Mercado de instrumentos de deuda

MERCADO DE INSTRUMENTOS DE DEUDA
COLOMBIA

MERCADO DE CAPITALES
* Títulos de Tesorería: TES
Títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería General de la Nación (en pesos, en UVR´s - Unidades de Valor Real Constante - o en pesos ligados a la TRM) que son subastados por el Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno.
Sontítulos a la orden, libremente negociables en el mercado secundario. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulación del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales de tesorería y fluctúa entre 1 y 10 años. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el día de emisión de los mismos.

Los Títulos de Tesorería-TES- se introdujeron como mecanismo de financiación interna del gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1990, con el objetivo de ser utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - y los Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos de TES:
TES Clase A, utilizados para cubrir el pasivo existente con el BancoCentral (Banco de la República), y para sustituir a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de Mercado Abierto (OMAS) a través de Títulos de Participación creados con base en las resoluciones 28 de 1986 y 50 de 1990.

TES Clase B, destinados a la financiación de la Nación (Apropiaciones presupuestales y Operaciones temporales de Tesorería del Gobierno Nacional), para sustituir a suvencimiento a los Títulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos títulos para reponer los que se amorticen o deterioren sin exceder los montos de emisión autorizados.
* Además de lo anterior, los TES Clase B cumplen con los siguientes objetivos:
* Desarrollan el mercado de capitales Colombiano.
* Incentivan el ahorro interno a largo plazo.
* Informan al mercado financiero sobre lasexpectativas y precios por plazo.
* Implementan una curva de rendimientos dentro del mercado que permite su profundización.
* Atraen inversionistas institucionales.
* Son instrumentos para las operaciones monetarias (Operaciones de Mercado Abierto) del Banco Central a partir de 1999.

Características:
* Los TES Clase B están conformados por el principal y cupones anuales(intereses que genera un título en el caso de los TES tasa fija. Se pueden negociar los intereses en forma independiente al capital).
* Son títulos a la orden, no gozan de liquidez primaria antes de su vencimiento y son libremente negociables en el mercado secundario. La transferencia de los valores que se encuentren en el Depósito Centralizado de Valores -DCV- puede hacerse por el registro,previa orden escrita del titular de dichos valores o de su mandatario.
* Los TES Clase B devengan intereses periodo vencido, sobre los cuales se aplica retención en la fuente.
* Los TES Clase B a tasa fija de una misma emisión podrán reunirse en un solo título que los reemplazaría, con el objeto de unificar un volumen de títulos.
* El uso del Depósito Centralizado de Valores será pagadopor la entidad emisora de los títulos y en consecuencia, el usuario no incurrirá en ningún costo por el servicio prestado.
* El valor mínimo del principal es de quinientos mil pesos y se expedirán títulos en múltiplos de cien mil pesos.
* Pueden ser denominados en moneda extranjera, dependiendo de las condiciones de la emisión.
* Las obligaciones emanadas de los intereses y delcapital de los títulos prescriben a los cuatro años, contados a partir de la fecha de su exigibilidad.
Los TES Clase B están inscritos en las tres Bolsas de Valores del país.

* Bonos Privados
Los Bonos son títulos valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad o patrimonio autónomo. Los bonos pueden ser emitidos tanto por entidades...