mercado de valores

Dinero e Inflación
La teoría clásica de la inflación
Causas
Efectos
Coste social
“Clásica” – supone que los precios son flexibles
y los mercados se vacían
Se aplica al largo plazo

La inflación y su tendencia, EE.UU.
1960-2006
15%

Variación porcentual
en el IPC respecto a
12 meses anteriores

12%

Tendencia de
largo plazo

9%

6%

3%

0%
1960 1965

1970 19751980 1985

1990 1995

2000 2005

La conexión entre
dinero y precios
Tasa de inflación = el incremento porcentual en
el nivel medio de precios (IPC o Deflactor)
Precio = cantidad de dinero necesaria para
comprar un bien.
Dado que los precios se definen en términos de
dinero, necesitamos considerar la naturaleza del
dinero, la oferta de dinero y cómo se controla.

Dinero:Definición

Dinero es el stock
de activos que pueden ser
utilizados fácilmente para
realizar transacciones.

Dinero: Funciones
Medio de cambio
lo utilizamos para comprar cosas
Depósito de valor
transfiere poder de compra del presente al
futuro
Unidad de cuenta
la unidad común mediante la cual todo el mundo
mide precios y valores

Dinero: Funciones de unidad de cuenta…
Si existen “N”bienes
Con dinero, es necesario saber sólo “N” precios
(cuánto dinero entregar para conseguir cada uno de N bienes)
SIN dinero, es necesario conocer muchos más
precios: N*(N-1)/2
P1,1 + P1,2 +

+ P1,N-1 + P1,N

(precio de N bienes en terminos del bien 1)

P2,1 + P2,2 +

+ P2,N-1 + P2,N

(precio de N bienes en terminos del bien 2)

PN,1 + PN,2 +

+ PN,N-1 + PN,N

(precio de Nbienes en terminos del bien N)

Son N*N precios – N (diagonal) – N*(N-1)/2 (precios repetidos) = N*(N-1)/2

Dinero: Tipos
1. Dinero fiduciario

no tiene valor intrínseco
ejemplo: piedras,
conchas de mar,
el papel moneda que utilizamos
2. Dinero mercancía

tiene valor intrínseco
ejemplos: sal,
monedas de oro,
cigarrillos en campos de concentración

Las definiciones de ofertamonetaria y política monetaria
La oferta monetaria es la cantidad de dinero
disponible en la economía.
La política monetaria es el control sobre la
oferta monetaria.

El Banco Central
La política monetaria es efectuada por el Banco
Central de un país
En EE.UU., el Banco Central es llamado la
Reserva Federal (“la Fed”)
Banco de España

Medidas de oferta monetaria
Abril 2006
SímboloActivos incluidos

C

Efectivo

Cantidad
(Miles de
millones de $)

$739

M1

C + depósitos a la vista,
cheques de viaje,
otros depósitos

$1.391

M2

M1 + depósitos a corto plazo,
depósitos de ahorro,
fondos de inversión, cuentas de
depósito del mercado de dinero

$6.799

La teoría cuantitativa del dinero
Es una teoría simple que relaciona la
tasa de inflación con latasa de
crecimiento de la oferta monetaria.
Comienza con el concepto de
velocidad

Velocidad
Concepto básico: la tasa a la cual circula el dinero
Definición: el número de veces que un billete
promedio cambia de manos en un determinado
período de tiempo
Ejemplo: En 2007,
€500 mil millones en transacciones
Oferta monetaria = €100 mil millones
Un euro medio es usado en cincotransacciones en 2007
Entonces, velocidad = 5

Velocidad, continuación
Esto sugiere la siguiente definición:

T
V=
M
dónde
V = velocidad
T = valor de todas las transacciones
M = oferta de dinero

Velocidad, continuación
Utilizamos el PIB nominal como un
aproximación de las transacciones totales.
Entonces,

P ×Y
V=
M

dónde
P

= precio de la producción (deflactor del PIB)

Y= cantidad producida

P ×Y

= valor de la producción

(PIB real)
(PIB nominal)

La ecuación cuantitativa
La ecuación cuantitativa
M ×V = P ×Y
proviene de la anterior definición de velocidad
Es una identidad:
Se cumple debido a la manera de definir las
variables.

La demanda de dinero y la
ecuación cuantitativa
M/P = saldo monetario real, el poder de
compra de la oferta...