Mercado De Valores

LA GLOBALIZACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

ANTECEDENTES

Los profundos cambios del orden económico y político internacional establecen hoy un mundo que difícilmente habría sido posible imaginar hace apenas algunos años. El fin de la guerra fría, la apertura de la Unión Soviética y de Europa del Este, la unificación alemana y los diferentes avances de América Latina, entre otros, abrennuevos horizontes para la convivencia internacional y por consecuencia para las posibilidades de desarrollo económico. La globalización de los procesos productivos y financieros ha provocado una creciente interdependencia de las economías domésticas hacia y con la participación de nuevos actores en la esfera mundial.

Así, aparecen y se multiplican las empresas globales, se desarrollan los paísescatalogados como de reciente industrialización y la Cuenca del Pacífico se transforma de ser un centro de atracción económica y financiera a generar una de las crisis más fuertes que se han presentado en los últimos años. Por otra parte, el incremento acelerado del comercio internacional y los procesos de integración regional, como el caso de la comunidad económica europea en 1992 y el Tratado deLibre Comercio de Norteamérica en marcha desde 1994, son evidencia clara de la nueva dinámica internacional.

La globalización financiera se inicia y cobra gran relevancia en la medida en que las economías de los países se interrelacionan cada vez mas a través del intercambio de servicios. Los avances tecnológicos en sistemas y comunicación han mostrado ser elementos fundamentales para laintegración. En este contexto, la internacionalización de la intermediación financiera ha sido parte integral del proceso y en la practica ha abarcado tanto el sector bancario, como los mercados de capitales y deuda, este ultimo, mejor conocido como mercado de bonos. Hoy en día se identifican bancos, casas de bolsa y banqueros de inversión de distinta nacionalidad, cuyas operaciones se concentran en elámbito internacional; sin lugar a dudas, este es el fenómeno característico de la organización financiera internacional.

"Los últimos dos décadas han sido testigo de un crecimiento espectacular de los mercados financieros en el mundo" debido a la desintermediación producida en las finanzas, a la aparición de nuevos instrumentos financieros y al avance tecnológico que ha permitido conectar losmercados entre sí a través de unas sistemas avanzados de informática y telecomunicaciones.

Hoy se identifican bancas, casas de bolsas y banqueros de inversión de distinta nacionalidad cuyas acciones se centran en el ámbito internacional, promocionando así el llamado proceso de globalización de los mercados financieros. Actualmente se distinguen diferentes centros financieros principales quedestacan en mercado financiero global como por ejemplo Nueva York, Chicago o Londres, pero también mercados bien conocidos como Zúrich, Frankfurt, Singapur o Hong-Kong han logrado niveles de desarrollo notables.

Aunque el proceso de apertura de las economías a unas relaciones mas liberalizadas ha sido lente - por ejemplo, a finales de los años sesenta muchos países todavía tenían establecidas barreasa la libre circulación de capital como controles directos, limitaciones a la propiedad extranjera de capital o restricciones a las actividades de los establecimientos financieras - hoy en día contamos con una creciente integración de los diversos mercados financieros domésticos en un único mercado financiero internacional. Este proceso conlleva unos efectos muy positivos para las empresas yaccionistas en todo el mundo. La globalización del mercado financiero permite a los inversores de cualquier país no restringirse a las posibilidades en los mercados del territorio nacional, sino que se pueden colocar su capital en los distintos plazos del mundo, aprovechando así opciones prometedoras al nivel internacional y diversificando el riesgo al máximo. Las empresas por su parte pueden captar...