Mercado Del Dinero00

UNIDAD 5
MERCADO DEL DINERO

5.1.- OFERTA Y DEMANDA DEL DINERO

OFERTA DE DINERO

Oferta de dinero o Masa monetaria es un concepto macroeconómico que describe la cantidad de dinero disponible en una economía para comprar bienes, servicios y títulos de ahorro.
El dinero legal en circulación, es decir, los medios de pago con plena capacidad liberatoria conferida por el Estado, estáformado por la moneda metálica y los billetes.
El dinero de curso legal puede estar en forma de efectivo en manos del público (E) y el resto en poder del sistema bancario, a lo que se denomina reservas bancarias (R) o activos de caja del sistema bancario (ACSB).
La suma del efectivo en manos del público y de los activos de caja del sistema bancario constituye la masa monetaria (BM) o dinero de altopoder:
BM = E + R.
El desarrollo del sistema financiero ha generado la aparición de otros medios de pago entre los que destaca el dinero bancario, constituido por los depósitos a la vista mantenidos por el público en las entidades del sistema bancario.
Los depósitos a la vista son activos financieros para sus titulares y pasivos para el sistema bancario, movilizables mediante cheques y,normalmente, aceptados como medios de pago.

Definimos la oferta monetaria o M1 como la cantidad de dinero (legal y bancario) en manos del público, es decir, como la suma del efectivo en manos del público (E) y los depósitos bancarios a la vista (Dv). La oferta monetaria constituye la parte plenamente líquida del conjunto de activos financieros en poder del público.

Otros agregados monetarios
Laoferta monetaria, en sentido amplio (M2) está formada por la suma de la oferta monetaria (M1) y los depósitos de ahorro que el público mantiene en el sistema bancario (Ds).
Las disponibilidades líquidas (M3) están constituidas por M2 más los depósitos a plazo (Dp). Los activos líquidos en manos del público, ALP o M4, están constituidos por M3 más otros activos líquidos en manos del público (OAL).Los activos líquidos en manos del público, ALP o M4, están constituidos por M3 más otros activos líquidos en manos del público (OAL).

M1 = E + Dv
M = M1 + D s
M3 = M2 + D P

ALPoM 4 3 OAL

Existe un nuevo agregado monetario denominado ALP2, compuesto por los ALP y por los pagarés de empresa de empresas no financieras en manos del público.
El proceso de creación del dinerobancario se pone en marcha cuando las entidades del sistema bancario tienen un exceso de reservas bancarias e intentan deshacerse del mismo adquiriendo activos rentables o concediendo préstamos.
Si utiliza el exceso de reservas para conceder préstamos al público, éste puede decidir mantener una parte de esos fondos en forma de dinero legal y el resto en forma de depósitos en una entidad del sistemabancario, generando así la creación de un nuevo depósito.
A su vez, las entidades del sistema bancario mantiene una proporción de dichos depósitos en dinero legal y el resto lo pueden prestar o invertir, generando así una expansión de dichos depósitos.

LA FUNCIÓN DE OFERTA DE DINERO

La oferta de dinero depende de 3 factores:
a).- Del coeficiente e, dinero legal mantenido por el público enrelación al dinero total
(legal y bancario).
b).- Del coeficiente de retención r (legal y excedentario), mantenido por el sistema bancario.
c).- De la base monetaria, oferta de efectivo bajo el control de la autoridad monetaria.
Los coeficientes e y r dependen del comportamiento del público y del sistema bancario y varían en función de numerosos factores.
El coeficiente e (dinero legal/dinerototal) varía en función del nivel de renta (Y) y del tipo de interés que se recibe por mantener depósitos (id).
Cuando aumenta el nivel de renta se suelen utilizar en mayor medida otras formas alternativas al dinero legal (cheques bancarios, etc.) y por tanto, el coeficiente e disminuiría.
En consecuencia, existe una relación inversa entre el coeficiente e y el nivel de renta.
Si aumentan los...