Mercado eficientes

TEORÍA DE LOS MERCADOS EFICIENTES: HIPÓTESIS DÉBIL EN EL GRUPO COL20 DEL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA

OLIVERIO ANDRES CAICEDO CARRERO

Seminario de Grado

Profesor: EDGAR ALBERTO MENDÉZ MORALES

UNIVERSIDAD COLEGIO MAYOR DE CUNDINAMARCA FACULTAD DE ADMINISTRACION Y ECONOMIA PARACTICA EMPRESARIAL BOGOTA D.C. 2010

OBJETIVOS General: Determinar sí en el mercado valores colombiano, lasacciones pertenecientes al grupo perteneciente al COL20 son eficientes de forma débil. Específicos:        Conocer el marco teórico que describe como funciona la interacción entre oferentes y demandantes Describir por que es importante la eficiencia en los mercados Diferenciar entre mercado de capitales y mercado de valores Describir quienes participan en el mercado de valores ColombianoExplicar en que consiste la teoría del mercado eficiente Establecer cuál es el estado del arte de esta teoría de las finanzas Mostrar sí el grupo de acciones pertenecientes al COL20 aplica la teoría de mercado eficiente en su forma débil

HIPÓTESIS No es posible determinar el precio de la acción en el momento T haciendo análisis histórico de los precios de los momentos T – n (siendo n un númerode 1 a infinito positivo que para este estudio se expresa en días). METODOLOGÍA 1) Tomar los precios de cierre diarios del grupo de empresas pertenecientes al COL20 y el IGBC para un periodo de dos años. 2) Hacer regresiones estadísticas lineales para los precios de cierre diario, semanal, mensual. 3) Analizar el coeficiente de correlación múltiple cuando aplique para los periodos: diarios,semanales, mensuales para cada una de las empresas que componen el COL20 y compararlo contra el IGBC. 4) Analizar el coeficiente de determinación para los periodos: diarios, semanales, mensuales para cada una de las empresas que componen el COL20 y compararlo contra el IGBC. 5) Establecer el rendimiento de la acción durante el periodo establecido para tomar la muestra. 6) Hacer gráficos para explicar losresultados encontrados.

MARCO TEORICO ¿Qué es un mercado y su equilibrio? En la actualidad la mayor parte de la actividad humana se desarrolla a través del mercado, que no necesariamente es un espacio físico, más bien es el mecanismo por medio del cual los oferentes y demandantes intercambian bienes y/o servicios por dinero. El mercado nace de la necesidad del hombre de poseer cosas que él nopodía producir y encontraba en otros lugares, es allí donde nace el trueque, el cual después gracias a la evolución del ser humano se convierte en comercio como consecuencia de la creación de la moneda. Según la teoría económica los demandantes son personas que desean tener cosas, pero además de querer, deben contar con dinero para poder comprar y pagar lo que desean. Para hacer más ilustrativola definición se acudirá al siguiente ejemplo: una persona puede desear muchos helados de vainilla, pero si no tiene el dinero para comprarlos no será tenido en cuenta como parte de la demanda de helados de vainilla. Esta función tiene una pendiente negativa puesto que hay una relación inversa entre el precio y la cantidad, como se puede observar en el siguiente gráfico: Gráfico 1: Curva de lademanda

Fuente: Elaborado por el autor De acuerdo al gráfico en el eje de las abscisas (X) se determina la cantidad y en el eje de las ordenadas (Y) el precio, esto significa que entre más cantidad de un bien o servicio se encuentre en el mercado, los demandantes estarán dispuestos a pagar menos por ese

bien en condiciones constantes (ceteris paribus). La línea punteada indica por cada cantidadcuantas unidades monetarias (U.M.), están dispuestos a pagar los demandantes. Como se puede observar en el párrafo anterior, la cantidad de determinado bien o servicio hace que haya un desplazamiento a lo largo de la curva de la demanda, pero es importante hacer la claridad que también existe un desplazamiento de la curva de la demanda, el cual está dado factores exógenos diferentes al precio...