mercado ejecutivo de acciones

El Mercado Alternativo
Bursátil y la Empresa
Familiar Española

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Resumen Ejecutivo

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El Mercado Alternativo Bursátil y la
Empresa Familiar Española
Los mercados de capitales son una fuente de financiación
para las compañías, especialmente en épocas de
restricción del crédito como la que estamos atravesando.
Históricamente a la empresa familiar no le ha resultado
fácil accedera los mercados de valores debido a su
tamaño medio, así como a los requisitos de acceso a y
permanencia en los mismos. Estos obstáculos han
desaparecido con la creación del Mercado Alternativo
Bursátil (MAB), concebido para que las empresas en
expansión accedan a los mercados de capitales y logren
así la financiación, liquidez, transparencia, notoriedad y
prestigio que esto supone.
El MABpermite que empresas de mediana capitalización
se planteen el acceso a los mercados como una alternativa
que financie su expansión y crecimiento. La flexibilidad de
las normas del MAB es posible gracias a un estatus
administrativo propio y seguro y que incorpora una figura
que acompaña a la empresa tanto durante el proceso de
acceso como en la permanencia en el mercado. Esta figuradenominada Asesor Registrado asiste a la empresa a
cumplir con los requisitos de acceso y declara la idoneidad
de la misma ante el MAB. Asimismo, durante la
permanencia en el MAB, el Asesor Registrado continúa
asistiendo a la empresa para que ésta cumpla con los
requisitos y obligaciones.
Para resaltar la importancia de esta nueva fuente de
financiación para las empresas, un grupo de trabajointegrado por miembros de la Red de Cátedras de la
Empresa Familiar y por PricewaterhouseCoopers, analiza
de manera práctica y con datos actuales qué es el MAB y
cómo afecta a la empresa familiar española.
Concretamente, el trabajo ha sido elaborado por profesores
de las universidades de Granada, Jaén y Politécnica de
Cartagena, con la coordinación del profesor Manuel Castilla
de la Universidadde Granada, y de Cristina de Torres,
directora de PricewaterhouseCoopers. En la primera parte
del trabajo se analiza en detalle la regulación del nuevo
sistema y al coste que conlleva la negociación pública del
capital de las empresas en expansión. La segunda mitad de
este trabajo se centra en las condiciones objetivas y en la
actitud de la empresa familiar española ante este nuevo
mercadode valores.
En conjunto, los autores aportan una visión general que
arroja luz sobre las posibilidades para conseguir
financiación mediante el acceso a los mercados, así como

para beneficiarse del hecho de ser una empresa cotizada,
una opción hasta ahora reservada a grandes compañías
con capacidad de hacer frente a unos requisitos de acceso
complejos.

La regulación del MAB y el costepara la
negociación pública
La negociación de acciones en un mercado organizado
tiene costes, tanto de acceso como de permanencia. Sin
embargo, la decisión de solicitar la cotización debe
tomarse haciendo balance entre dicho coste y los
beneficios derivados de ser una empresa cotizada, entre
los que se pueden destacar la captación de fondos y la
reducción del coste del capital, perotambién la mejora de
la reputación, el aumento de la flexibilidad financiera, la
apertura de una posible “salida” de la propiedad y la
mejora de la supervisión externa del negocio y de su
gobierno corporativo.
En el caso de la empresa familiar es preciso tener en
cuenta factores específicos de este tipo de organizaciones
relacionados con el control de la compañía, la
transparencia o laprofesionalización. Estas variables y sus
costes asociados, entre otros, también se analizan de
manera detallada en el trabajo con el fin de entender de
manera clara el escenario y las posibilidades que ofrece el
MAB a este tipo de empresas.
El gobierno corporativo es, sin duda, uno de los campos
más relevantes a la hora de analizar el MAB y que más
interés despierta. Los autores exponen de manera...