Mercado monetario

EL MERCADO MONETARIO
1. Los medios de pago utilizados en las operaciones comerciales por los bancos, el gobierno y el público son las monedas, billetes, movilizados por cheques y tarjetas de débito.

2. Las monedas y billetes sólo pueden ser emitidos por el BC. Los depósitos a la vista o dinero bancario son creados por el sistema bancario, a partir de los depósitos de monedas ybilletes que realiza el público.
RELACIONES ENTRRE EL BCV, PDVSA Y EL GN
Existe tres actores que son determinantes para la expansión y contracción monetaria del país: PDVSA, el Gobierno Central y los bancos. Otros menos importantes son: el FIEM y el Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria (FOGADE), con los que el BCV realiza operaciones.
La importancia dePDVSA radica en que de las exportaciones petroleras y de los subsiguientes pagos de impuestos, dividendos y regalías petroleras surgen más de las dos terceras partes de la base monetaria del país.
3. De esta situación se genera el siguiente proceso:
a. Cuando aumenta el valor de las exportaciones petroleras (por cambios en el volumen o en el precio del barril), aumenta el ingreso dedólares al país que engrosan las reservas internacionales* en poder del BCV y, en contrapartida, se expande la circulación monetaria, luego que el GN y PDVSA pagan sus gastos internos con estos nuevos bolívares que reciben del BCV.
b. Cuando el GN y PDVSA pagan sus importaciones y deuda externa con fondos depositados en el BC, disminuyen las reservas internacionales, pero no se altera la basemonetaria.
c. Cuando los ingresos petroleros extraordinarios se represan en el BCV en la cuenta del FIEM, tampoco se modifica la base monetaria.
* Las reservas internacionales son aquellos activos denominados en moneda extranjera, oro y valores públicos extranjeros, que los Bancos Centrales mantienen para satisfacer las necesidades de divisas de sus respectivos países.
d. Cuando ocurreuna devaluación de la moneda, crece la oferta monetaria debido a que el BC paga más bolívares por cada dólar que recibe. Por ello, en el caso venezolano, la devaluación opera como un mecanismo de creación de dinero y de financiamiento del gasto del gobierno.
e. El gasto del GN y el gasto de PDVSA tienen un elevado impacto sobre la circulación monetaria del país. Ello obliga a ejercer accionescoordinadas entre el BCV, el GN y la industria petrolera.
f. El GN y PDVSA manejan sus principales fondos por medio de una cuenta corriente especial en el BCV. En ella se depositan los bolívares provenientes del ingreso petrolero, la recaudación de los impuestos internos y otros recursos públicos. En este caso, se succiona dinero y baja la circulación. Cuando el GN gira sobre estos fondos,aumenta. Mientras estos fondos permanezcan en el BCV no forman parte del dinero en circulación.
g. Cuando el GN emite papeles de la deuda en el mercado internacional o vende empresas públicas a inversionistas extranjeros recibe divisas que entrega al BCV a cambio de bolívares que deposita en su cuenta, con el consecuente aumento de las reservas internacionales.

PROCESO DE CREACIÓN DE DINEROEN VENEZUELA
$
PDVSA
Bs.

Gastos de Operación Pagos Fiscales
Bs.
Bs. $.

Economía
Interna Gobierno

Expansión de la Oferta Monetaria

Desequilibrio en
Mercado Monetario

BCV

$

Impacto sobre:Inflación, PIB y
Tipo de cambio

Fonden
Palmaven

RELACIONES DEL BCV CON LOS BANCOS Y EL PUBLICO
1. Compra venta de divisas
Las divisas que necesita el público para comprar bienes y servicios y hacer depósitos y pagos en el exterior deben ser adquiridas en los bancos y en las casas de cambio, los cuales las adquieren a su vez en el BCV.
Los bolívares empleados para la compra de...