Mercados de Capitales

Capítulo 1
Introducción a los Mercados de Capitales
Objetivo
Comprender el funcionamiento e interrelaciones
que se producen en los mercados de capitales y
los agentes que actúan en ellos

Parte I

LOS MERCADOS DE CAPITALES

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Mercado de capitales

Lugares donde
aquellos que
requieren fondos
adicionales buscan
a aquellos que
desean invertir sus
fondos excedentesInicialmente eran
lugares físicos

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Lugares donde los
participantes
pueden
administrar y
hacer un margen
por el riesgo que
asumen

Actualmente se
constituyen por
plataformas
electrónicas y se
soportan por
servidores

¿Quiénes utilizan el mercado de capitales?
En el contexto más amplio
• Aquel que requiere comprar una casa, automóvil o bien y requiere
financiar esta adquisición
•Los que ahorran para consumir en el futuro
• Las empresas que bancarizan sus pagos
• Las universidades que poseen sus cuentas de cobranza
En el sentido más restringido
• Las corporaciones como parte de sus decisiones de financiamiento
• Los gobiernos para obtener recursos de inversión pública
• Las agencias internacionales para asignar sus capitales
• Las instituciones financieras comoparte de sus decisiones de
inversión y financiamiento
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¿Qué es el riesgo crediticio?

Es el riesgo que
un prestamista
asume si el
prestatario
incumple sus
compromisos de
pago

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• A mayor riesgo
crediticio, mayor es la
tasa de interés que se
requiere en
compensación
• A mayor plazo, mayor
es la tasa de interés
que se requiere en
compensación
• A mayor
incertidumbre,mayor
es la tasa de interés
que se requiere en
compensación

¿Qué es un mercado de bonos?
• Aquel donde un agente que requiere recursos emite
un documento que establece
– El valor de la acreencia o deuda
– El compromiso de pagos periódicos por el uso del dinero
prestado o cupón (opcional si la deuda es de corto plazo)
– El plazo en que dichos pagos se realizarán
– El plazo en que sehonrará la deuda

• Aquel donde un agente está dispuesto a asignar los
recursos que el emisor requiere en las condiciones
establecidas
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¿Cómo funciona el mercado de bonos?
Inversionista

Presta una suma de dinero

Repago del capital prestado

Pago de intereses o cupones

Emisor
Tiempo

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Fecha de
Emisión

Fecha de Pago de Cupones

Fecha de
Madurez

Ejemplo de Bono

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¿Qué es un mercado de acciones?
• Similar a uno de bonos, aquel donde un agente que
requiere recursos emite un documento que establece
– El valor de la participación
– El compromiso de pagos periódicos proporcionales a la
participación o dividendos
– El plazo en que dichos pagos se realizarán
– No se devuelve el capital

• Aquel donde un agente está dispuestoa asignar los
recursos que el emisor requiere a cambio de
participación en la propiedad y la gestión
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¿Cómo funciona el mercado de acciones?
Inversionista

Asigna una suma de dinero
Adquiere la propiedad

Pago de dividendos

Emisor
Tiempo

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Fecha de
Emisión

Fecha de Pago

Pagos a
Perpetuidad

Ejemplo de Acción

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Otros mercadosfinancieros

Mercados de dinero –
money markets

Mercado de futuros –
futures markets

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Mercados cambiarios –
foreing exchange (ForEx)

Mercados a plazo o
mercado de
commodities – forward
markets or commodities
markets

Mercado de opciones –
options markets

Mercados de derivados
financieros – derivatives
markets

Estructura y participantes en el mercado financieroprimario (Alex Kutznetsov)
Emisores
General
Motors

Banco
Mundial

US Treasury

Goldman
Sachs

Citygroup

Inversionistas
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Microsoft

Morgan
Stanley

Bancos de
Inversión

Estructura y participantes en el mercado financiero
secundario (Alex Kutznetsov)
SELL-SIDE
Dealers

Interdealer
brokers

Exchanges

Brokers

Investors
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BUY-SIDE

Participantes del...