mercados eficientes

Para crear valor: 1.- localizar demanda no satisfecha
2.- crear barreras
3.- costos más bajos
4.-Ser el primero
Para evaluar financiamiento es igual que para evaluar proyectos. Existen 3 formas de crear unidades valiosas de financiamiento:
1.- engañar a los inversionistas: la empresa obtiene más que el valor justo.
2.- reducir los costos o aumentar los subsidios: reducirimpuestos.
3.- crear un nuevo valor: innovaciones financieras, nuevos tipos de bono.

MERCADOS DE CAPITALES EFICIENTES
Eficiente es aquel en el cual los precios de la acción reflejan totalmente la información disponible. Si es eficiente la innovación provocará un incremento del precio de la acción , el cual se ajustará inmediatamente se conozca la información.
Respuesta mercado eficiente:el precio se ajusta instantáneamente y refleja cambio en forma total.
El inversionista no puede negociar con la compañía lo que hace que se entere después de que se libera la información.
El precio justo para la empresa es el precio que recibe por la emisión de valores sea el valor presente, no se puede engañar al inversionista.

Decisión en eficiencia:
1.- racionalidad: todos losinversionistas son racionales.
2.- desviaciones independientes con respecto a la racionalidad: la eficiencia no requiere individuos racionales si no que solo de irracionales compensatorios, igual número de irracionales optimistas que de pesimistas.
3.- arbitraje: genera utilidades a partir de la compra y venta simultánea de valores diferentes pero sustitutos. Si el arbitraje de le los profesionalesdomina la especulación de los aficionados, el mercado aún será eficiente.

TIPOS DE INFORMACIÓN
Información acerca de los precios anteriores, información públicamente disponible o la totalidad de la información.
EFECTO DE LA INFORMACIÓN SOBRE LOS PRECIOS
-forma eficiente débil: incorpora totalmente la información de los precios históricos de las acciones. En caso de que algún patrón deprecio sea cíclico, el patrón será rápidamente eliminado. Precios actuales reflejan precios históricos.
-semi-fuerte: precio incorpora toda la información públicamente conocida. Precios reflejan toda la acción pública.
-fuerte: el precio refleja toda la información, pública o privada. Todo está incorporado al precio de la acción, los secretos saldrán o el mercado reconocerá la estrategia. Losprecios reflejan todo lo susceptible a saberse.
La hipótesis de mercado eficiente dice que el administrador no podrá lograr un rendimiento anormal o excesivo. La hipótesis dice que una empresa al vender obtendrá un precio justo que refleja el valor dada la información disponible acerca de ella.
Los inversionistas deben revisar el nivel de exposición al riesgo y la diversificación.
Fluctuaciónde precios: una acción en un mercado eficiente se ajusta a la información mediante un precio cambiante.

DESAFÍOS DE LA CONDUCTA DE LOS AGENTES DEL MERCADO PARA LA EFICIENCIA DEL MERCADO (FINANZAS CONDUCTISTAS)
-racionalidad: las personas no son siempre racionales, muchos inversionistas tienen un grado de diversificación bajo, otros negocian en exceso lo que genera altos impuestos. Desde laperspectiva conductista no es que todos sean irracionales, pero si la mayoría.
-desviación independiente con respecto a la racionalidad: representatividad: extraer conclusiones de datos insuficientes, en finanzas puede llevar a la creación de burbujas y luego precios al piso. Conservadurismo: las personas son lentas para ajustar sus operaciones a la nueva información.
-arbitraje: el riesgo aplazo cercano puede reducir la magnitud de las estrategias del arbitraje. Es costoso y no elimina las ineficiencias.
Los inversionistas pueden ser irracionales, la irracionalidad se puede relacionar a través de los inversionistas en lugar de cancelarse a través de ellos y las estrategias de arbitraje pueden involucrar demasiado riesgo para eliminar las ineficiencias del mercado.

DESAFÍOS...