Mercados Emergentes

LA GLOBALIZACIO NO TIENE FRONTERAS
El surgimiento de los mercados emergentes
“No existen mercados por fuera de los Estados unidos”
Me sorprendió darme cuenta de que la idea de una inversión de portafolio en las economías en desarrollo se miraba con recelo y se consideraba fundamentalmente insensata. La reacción automática de la mayoría de los expertos en desarrollo en el banco mundial erasorprendentemente desdeñosa y resistente a la idea de invertir en economías inmaduras.
Aumentar el portafolio de inversiones en los países en desarrollo podía contribuir al éxito de los empresarios y a que las empresas disminuyeran su dependencia de la ayuda y de la deuda externa; Pero los inversionistas de gran tamaño sencillamente estaban pasando por alto una cantidad de nuevas e interesantesempresas de estos países.
La International Finance Corporatión (IFC) siempre podrá vanagloriarse de que un sin número de empresas promisorias de los mercados emergentes les habría sido imposible crecer hasta llegar al tamaño actual de no haber sido por el capital semilla que ella les proporciono y quizá, mas importante aun, por la asesoría estratégica y técnica.
Durante un discurso propuse porprimera vez la idea de crear un fondo de inversiones que, en vez de invertir en un solo país, implementaría una estrategia diversificada de inversión en un grupo de países para minimizar así el riesgo de que una determinada economía se fuera a pique y se llevara consigo la totalidad del fondo.
Muchas de las empresas en los mercados emergentes estaban con frecuencia fuertemente protegidas por losgobiernos locales, no eran muy competitivas y con demasiada rapidez asumían una paralizante carga de endeudamiento. La crisis traumática de los años 90 en el México y en Asia cambio todo eso. Las principales empresas se vieron obligadas a volverse competitivas, no solo en sus mercados domésticos sino también en el escenario global. Algunos hicieron precisamente eso; otras perecieron. En esta lucha porla supervivencia del más hábil, las empresas sobrevivientes se volvieron más depuradas, mejor enfocadas y menos dependientes de la deuda. Como son nuevas en la carrera global, han encontrado nichos que otros pasaron por alto y han concebido ideas innovadoras que otros desdeñaron pero que están, en realidad, mejor adaptadas al mundo interconectado y a los volátiles mercados nuevos.
Gracias alcreciente poder de china, de la india y de otros mercados emergentes, y al consecuente cambio en la demanda del consumo que se marcha a toda prisa de occidente y se dirige a la creciente clase media de esos mercados, hemos ingresado formalmente al siglo de los merados emergentes.

El siglo de los mercados emergentes
En unos veinticinco a treinta años, el producto interno bruto (PIB) combinado delos mercados emergentes superara el de las economías actualmente maduras. Aunque comprenden cerca del 85% de la población mundial, el bajo nivel de ingresos per cápita de muchos mercados ha hecho que su participación en el PIB mundial se mantenga alrededor del 20%. Sin embargo, esta tasa cambiara a medida que las economías emergentes continúen creciendo a una tasa que prácticamente duplica a la desus parientes más maduros. Según las proyecciones de Goldman sachs, apenas cuatro de los mercados emergentes de mayor tamaño (conocidos como bric: Brasil, Rusia, inda y china) superaran a los siete países industrializados más grandes, los del G7 (los Estados unidos, Japón, Alemania, Francia, reino unido, Italia y Canadá) para el año 2040. Si se incluyen los once siguientes grandes mercadosemergentes, los quince principales mercados emergentes unidos serán, poco después del 2003, más grandes que el G7.
En occidente (como aun se denominan convenientemente más no correctamente los países desarrollados que agrupan a los estados unidos, Europa, Japón, Australia y nueva Zelanda) seguimos aferrándonos a la noción reconfortante de que al menos “nuestras” empresas principales aun lideran el...