Mercados Financieros

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El papel de la innovación financiera en la actual crisis |
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RAUL |
Año 2011 |

El papel de los nuevos productos financieros en el desarrollo del mercado financiero y sus implicaciones en la crisis actual. |

ÍNDICE
1. DESREGULACIÓN O AUTORREGULACIÓN BANCARIA
2. DESENCADENANTES DE LA ACTUAL CRISIS
3. LAS TITULIZACIONES
4. EL PAPEL DE LAS GRANDES AGENCIAS5. EFECTOS DE LA TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
6. EXCESIVO APALANCAMIENTO DE LOS BANCOS
7. RIESGO SISTÉMICO
8. CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFÍA:
-De la Dehesa Guillermo. “La Primera Gran Crisis del Siglo XXI”. Alianza Editorial 2009.
-Transparencias vistas en clase y notas.
Webs consultadas y utilizadas:
http://www.bbvaopenmind.comhttp://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/MONOGRAFIAS/DT49_web.pdf
http://www.afi.es/EO/CDOs.pdf
http://bde.eu/webbde/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/RevistaEstabilidadFinanciera/08/Nov/Fic/ief0215.pdf
http://www.bolsasymercados.es/esp/publicacion/revista/2009/02/62-65%20OPI%20Lecciones%20Crisis.pdf

LA INNOVACIÓN FINANCIERA Y SUS EFECTOS EN LA ACTUAL CRISIS
DESREGULACIÓN O AUTORREGULACIÓN BANCARIA

En el sistema existente enEEUU hasta el año 1933 la industria bancaria no estaba regulada y operaba como cualquier otra industria; sin embargo, con motivo de la Gran Depresión de finales de la década de los años 20 ya se empezaba a ver la necesidad de comenzar a dotarla de una regulación, lo que da lugar a la aparición de la Ley Glass Steagall que establece la gran división en el sector, es decir, la banca comercialconvencional o de depósitos por un lado, y por otro la banca de inversión poco regulada. En este orden de cosas, entre los años 40 y los 60 existe un periodo de regulación, intervencionismo y estabilidad que posteriormente da paso a un periodo de liberalización y mayor inestabilidad.
En este segundo periodo, sobre todo a partir de los años 70, se han producido muchas innovaciones en forma de nuevosmedios de pago (tarjetas), evolución de los procesos de transacciones (cajeros automáticos, banca electrónica), diversificación de productos de ahorro y coberturas del riesgo.
En la base de todas estas innovaciones se encuentran las nuevas tecnologías de la información que aumentan exponencialmente la productividad, la diversificación del riesgo y las necesidades de un capital humano cada día másespecializado.
A partir del año 1999 la ley Glass Steagall así como la Bank Holding Company Act, que regulaba también las actividades de los bancos, son derogadas dando lugar a la creación de conglomerados financieros y a una evolución del sector; Ello acompañado de una innovación financiera en forma de nuevos productos como las titulizaciones y otros derivados, a lo que sumamos unos tipos de interésmuy bajos, nos ha llevado a una burbuja del crédito y de la vivienda que ha culminado en la crisis de las subprime del año 2007. (Con posterioridad se ha demostrado que esto se podría haber evitado subiendo un poco los tipos de interés y aumentando las reservas de los bancos).
Hasta el año 2007 la banca ha evolucionado desde el modelo inicial de recibir depósitos y conceder préstamos a otro enel que la prestación de servicios a los inversores, como la gestión de fondos de inversión y a las empresas (como por ejemplo en forma de colocación de acciones o emisión de deuda) al tiempo que también se hacían inversiones con recursos propios. De esta forma en un grupo bancario podemos distinguir todas las unidades de negocio posibles, desde la banca minorista a la de inversiones pasando por losseguros.
La tecnología de la información ha determinado que la banca esté más expuesta a los caprichos de los mercados y a su volatilidad así como a los ciclos en la formación de precios.

DESENCADENANTES DE LA ACTUAL CRISIS

Una primera causa directa de la actual crisis en la que estamos inmersos, es la caída de los precios de la vivienda en EEUU que no había parado de crecer desde los...