Mercados financieros

|MARCHÉS FINANCIERS |
|professeurs : G. Hübner, D. Sougné |
|PARTIE 1 : LE MARCHÉ DES ACTIONS|

MODULE I : INTRODUCTION AUX MARCHES FINANCIERS

A. l’investissement boursier et son environnement

A.1 Instruments et processus d’investissement

A.1.1 Instruments et processus d’investissement


Un marché financier est un marché où le bien ou le service échangé est très particulier, c’est de l’argent qui est échangé contreune promesse. Les personnes détenant un surplus d’argent vont confier cet argent à des agents = effectuer un investissement financier, afin de sceller un contrat. Le choix du placement est fonction de la richesse initiale de l’investisseur, de ses objectifs et de son aversion par rapport au risque
Quelles sont les motivations d’investir de cet offreur? Le choix du placement est fonction de larichesse initiale de l’investisseur, de ses objectifs et de son aversion par rapport au risque

Différents types d’investissement :
← Actifs financiers (actions, obligations, options, …) : pas d’échange d’actif réel, transaction financière (échange d’un contrat contre de l’argent)
- Action = investissement (risqué) dans les fonds propres d’un entreprise qui donnera droit àdes dividendes, des plus values,… pour l’investisseur. C’est un contrat avec promesse de flux futurs incertains.
- Obligation = contrat représentatif d’une dette, moins risqué qu’une action et dont l’échéance est plus courte et certaine.
← >< actifs réels (terrains…)
← Investissement direct : investissement émis directement par l’émetteur
← >< indirect(SICAV, …) : passage par un intermédiaire pour l’échange, pour investir la somme.
exemple : un investisseur détient la somme de 100€ qu’il souhaite investir. L’intermédiaire aura pour objectif d’investir ces 100€ dans différentes entreprises de distribution (et pas seulement Delhaize par exemple)
← Risque faible / élevé
← Court terme / Long terme
←Domestique ou étranger (risque de change)

A.1.2 Structure du processus d’investissement


← Circuit financier: Lieu de rencontre entre agents à besoin de financement et agents à capacité de financement, via un intermédiaire (institutions financières, marchés financiers) ou directement
(Peut être un banque ou un marché financier)
← Le prix d’un actif est le résultatd’un équilibre entre l’offre et la demande qui varie selon les informations rendement-risque parvenant au marché
← Les marchés financiers rationalisent le processus de rencontre entre prêteurs et emprunteurs


Structure du processus d’investissement
[pic]

Prêteurs = finance institutionnelle
Emprunteurs = finance d’entreprise

Pourquoi s’adresse à uneinstitution financière (banque,…) ?
- Soit car on rencontre un problème de taille, de standardisation : on est trop petit sur le marché
- Soit un problème de confiance
Si on ne rencontre aucun de ces deux problèmes on préférera investir directement, sans intermédiaire.

Acteurs du circuit financier
← Etat (emprunteur net) : l’Etat (les pouvoirs publics en général : le gouvernement,les entités fédérées, les organismes parastataux) n’émet pas de titres en tant que tel. Il travaille sous forme de flux, il anticipe l’état de ses flux futurs.
• Financement des collectivités
• Dépenses courantes de fonctionnement : l’Etat peut dépenser plus que ses revenus en vertu de la croissance organique de l’économie qui s’organise. L’Etat sait qu’il...