mercados financieros

TEMA 1: MERCADOS, INSTRUMENTOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS.
1. El sistema financiero.
Conjunto de instituciones, medios (instrumentos o activos) y mercados que canalizan el ahorro hacía la inversión. El ahorro es rentabilizado a través del sistema financiero mediante la inversión financiera.

i. Elementos de un sistema financiero.

Activos financieros. Cómo se efectúa el flujo.
Mercadosfinancieros. Dónde se efectúa el flujo.
Instituciones financieras. Quién permite el flujo (intermediarios).

ii. El flujo de fondos en el sistema financiero.





Decisiones de las familias:
Cuanto consumen hoy.
Cuanto consumen mañana (ahorro).
Papel de las empresas:
Poseer activos reales (invierten en estos).
Producen bienes y servicios.

Existen activos financieros y dividendos eintereses que requieren de fondos.

Funciones de los intermediarios financieros (entidades bancarios).
Negocia los activos emitidos por las empresas y determina los precios y tipos de interés.
Colocan los activos financieros de las empresas hacia las familias y viceversa mediante préstamos.

2. Los activos financieros.
Son títulos emitidos por las unidades deficitarias para obtener fondoscon los que sostener sus actividades económicas. Otorga a su poseedor el derecho a recibir un ingreso futuro. El activo permite mantener la riqueza de su poseedor y constituye un pasivo para su emisor.

Es un contrato por el cual una parte se compromete a pagar unos derechos por una cantidad de dinero, pero no todos los derechos son económicos.

Ejemplos:
Acción. Es un activo financiero queemite la empresa. El precio de la acción es el dinero que recibe y se compromete a dar unos derechos, tanto económicos como políticos (opción a votación).
Letra del Tesoro. Es un activo financiero a corto plazo. Los derechos que se compran al adquirir la letra es el nominal al vencimiento de esta.
Bonos del Tesoro. Son activos a largo plazo.

I. Función de los activos financieros.

Permitenla transferencia de fondos entre los emisores y los compradores, de un inversor a otro, etc.
Permiten trasladar el riesgo. Al emitir obligaciones, el riesgo se traslada a los compradores de estas obligaciones, es decir, a los tenedores.

II. Características de los activos financieros.

Rentabilidad. Cualidad de un activo para aumentar la riqueza del poseedor. La rentabilidad depende de losdividendos recibidos y de las variaciones del precio que se generen en el valor de la acción.
Liquidez. Hace referencia a la capacidad de transferir ese activo sin pérdida de valor por el hecho de ser vendido. Es la cualidad para ser convertido en dinero, efectivo, y depende de los mercados donde se encuentren.
Los activos más líquidos son las monedas y billetes seguidos de los depósitos.Ejemplos:
(3º) Préstamo: emisor = particular. Para el banco es una inversión, por lo que se puede transferir.
(1º) Cuenta ahorro. Emisor = banco.
(4º) Garaje.
(2º) Acción del Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Este mercado es para las pequeñas empresas o empresas en expansión, por lo que no es tan líquido como el Mercado Continuo.

Riesgo. Posibilidad de que el activo financiero produzca pérdidaspara su poseedor. Es lo mismo que la variabilidad. Esto se mide a través de la volatilidad.
A mayor volatilidad – mayor posibilidad de pérdidas.
Existen varios tipos de riesgo:
Riesgo de precio o de mercado -> acciones.
Riesgo de liquidez -> depende de la naturaleza del activo.
Riesgo de contrapartida, insolvencia -> riesgo de crédito. En caso del Estado, se denomina riesgo país.
Riesgo detipos de interés -> bonos del Estado. Si aumentan los tipos de interés, disminuirá el precio de los bonos.

III. El precio de los activos financieros.

El precio de cualquier activo financiero es igual al valor actual de sus flujos de caja, independientemente de que sea no conocidos con certeza, es decir, el valor actual neto.

IV. Clasificación de los activos financieros.

Grado de...