MERCADOS FINANCIEROS

MERCADOS FINANCIEROS:

1. mercado monetario:
instrumento financiero( securities de corto plazo) vencen menor o = a 1 año
intrumento de deuda ( cash equivalente)
2. Mercado capitalers
instrumentos F de largo plazo y mayor riesgo
Deuda acciones derivados

MERCADO MONETARIO
Corto plazo para intermediarios del mercado financiero y algunos inversionistas
Bajo riesgo de mercado( crédito ycontraparte)
Bojos rendimientos.
Instrumentos muy liquidos
EJEMPLO:
1. Treasury bills (T-bills):
valor: facial, par, al descuento
vencimiento 4,13,26 o 52 semanas
cotizaciones y spread
2. Certificado de depósitos CD`s
emitidos por bancos comerciales
es a termino. Paga interés sobre valor nominal
se cancela al vencimiento del certificado
3. papeles comerciales:
análogos CD`s
emitidos por empresas delsector real
270 dias plazo
financia capital de trabajo
4. Aceptaciones bancarias
emitidos bancos comerciales
orden de un clente para pagar obligaciones con terceros
plazo 6 meses
5. Eurodólares
depósitos en USD en el extranjero en diferentes activos financieros
cuentas: time deposits CD´s y papeles comerciales
mayor riesgo y rentabilidad
6. Operaciones de reporto(repos)
corto plazo overnightgarantía de crédito es un activo financiero
promesa de recompra del activo. Al vencimiento
diferencia precios, interés del crédito
7. Operaciones interbancarias( Fed Funds)
crédito a corto plazo overnight entre Institu .F. en USA
tasa pactada Fed Funds Rate
atiende requerimientos de reserva(encaje ) del crédito
fuente de fondos en entidades F.
8. Operaciones Interbancarias:
crédito corto plazo (overnight)Inst. F en Londres
cotizaciones en USD
tasa es indexa a la libor
la libor se cotiza en otro países de monedas importantes
MERCADO DE BONOS
Títulos representativos de la deuda
Vencimiento superior a un año
Deuda emitida por el gobierno, bonos emitidos por corporaciones y Entidades financieras
Rendimientos fijos y variables.
EEJEMPLOS:
1. Notas y Bonos del tesoro americano
USA se financia con laemisión de notas y bonos
Notas: fecha vencimiento 1 a 10 años
Pagos semanales
Se cotiza utilizando precio limpio
YTM determinando el rendimiento semi anual y *(2)
YTM Bond equivalent yeild
2. Bonos del tesoro protegidos de la inflación
indexados a la inflación
protección contra incremento en los precios
TIPS
El valor se ajusta a incrementos en IPC
Cupones generan flujo de ingresos protegidos de lainflación
3. Deuda de agencias federales
emitidos por agencias
buscan canalizar recursos al crédito en algunos sectores estratégicos
Agencia Gubernamentales hipotecarias: FHLB,FNMA, GNMA, FHMLC
No es respaldada por el gobierno
4. Bonos Internacionales
se financia tanto en país de origen como en el exterior
eurobono emitido en denominación diferente(USD- UK)
empresas en países extranjeros emitenen monede del inversionista
5. Bonos municipales
emitidos por gobiernos estatales y locales
similares notas y tesoros de bonos
ingreso por interés es exento de impuestos federales por ingresos
ganancias capital sujetas a impuestos por entidades estatales y locales
5.1 Bonos de obligación general: respaldados por Full faith and credit del emisor. Por todos los ingresos de los impuestos
5.2 Bonospor ingresos: financian proyectos particulares. Respaldados por ingresos del proyecto o A gubernamental, mayor riesgo de inversión.
5.3Beneficio impositivo: rentabilidad después de impuestos r(1-t)
6. Bonos Corporativos:
financiación empresa privada. Captando recursos del publico
pagan cupones semi anuales y pagan a su tenedor el K al vencimiento
mayor riesgo de crédito q bonos de T americanodefault (no pago)
según su garantía de emisión
1. Secured bonds: colateral o garantía q respalda la emisión.
2. Unsecured Bonds(debentres): no colateral
3. Subordinated debentures: propiedad baja de reclamar K en intereses en caso de quiebra del emisor
Otros tipos de bonos:
1. Callable bonds: recomprar bonos a los tenedores a un precio estipulado
2. Convertible bonds: posibilidad de cambiar el...