Mercados

El Mercado Petrolero en Abril del 2011
SITUACION PETROLERA INTERNACIONAL
Comportamiento del WTI en Abril del 2011
Los hechos mas resaltantes del mercado petrolero en Marzo y Abril del 2011:
Aun dentro del nivel alto que han seguido los precios del crudo, como consecuencia de los temores generados por los conflictos en el Norte de África y el Medio Oriente [Yemen, Siria, etc.], el mayorascenso dlos precios el mes pasado y los cuales aun hoy se sostienen, fue producido por la decisión de Arabia Saudita de retirar 800 mil BPD del mercado, para ubicar su producción en 8.3 Millones de bpd vs 9.125 millones en Febrero, con la excusa de que había “un suministroexcedentario”, que “el mercado estaba desbalanceado” y que la demanda por la mezcla pesada que habían formulado para losclientes europeos de Libia no había sido bien recibida. Los precios ascendieron de $ 108 a $ 112 en el NYMEX. Esta acción fue muy mal recibida en USA donde muchos políticos influyentes han estado presionando al Presidente Obama para que abra a producción la Reserva Estratégicade USA que en los momentos tiene alrededor de 750 millones debarriles en sus cavernas de Luisiana. La respuesta delPresidente ha 2 sido que solo cuando suceda la interrupción del suministro de un gran exportador, el tomaría esta decisión y segundo que en su opinión los precios seguían altos por acción de los especuladores del mercado.

* El Presidente Obama instruyó al Fiscal General de la Nación para quese creara “Un grupo de trabajo de enforzamiento de fraudes en petróleo y gas” [The Oil and Gas FraudWorking Group] como parte del Grupo de Trabajo de Enforzamiento de Fraudes Financieros [The Financial Fraud Enforcement Working Group], a fin de contener la especulación del mercado petrolero. Sin embargo, nos preguntamosexiste especulación en los mercados a futuros? Con data publicada por el Comisionado de la Comisión de Comercialización de Futuros, Bart Chilton en Marzo pasado, éste sugiere quelos especuladores han aumentado sus posiciones en el mercado energético un 64% desde Junio del 2008. Adicionalmente David Wilon of Bloomberg ha publicado el grafico mostrado mas abajo donde seobserva como han aumentado las posiciones de los “agentes no comerciales” [área blanca del grafico] en comparación con el ciclo previo de alza de precios del verano del 2008.

Igualmente, Goldman Sachs,siendo la firma mas grande del mundo en comercio de commodities y futuros, también intervino en la discusión y ha dicho que en realidad la especulación en los mercados ha alcanzado niveles alarmantes que han empujado los precios del crudo a niveles demasiado elevados para poder explicarlos solo con base a la 3 reactivación de la demanda, crecimiento de las economías y la situación política enel Medio Oriente y Norte de África. Inclusive, Greeley de Goldman Sachs ha dicho que las posiciones de los especuladores han llegado a ser 4 veces las que existían en Junio del 2008 y que en los momentos, se podría estimar que los agentes no comerciales [especuladores financieros] han acumulado casi 100 millones de barriles de petróleo entre la mitad de Febrero y el final de Marzo pasados,lo cual significa un premium de $ 22 a $ 27 mas en el precio del crudo o un 20% mas causado por los especuladores.

¿cuanto más alto podrían subir los precios del crudo?
Ya en el informe del mes pasado nos referimos a este tema, y señalábamos que seria el impacto en los consumidores y sus recursos disponibles para los bienes y servicios no esenciales, los factores que le pondríanun limite alascenso de los precios. Anteriormente, mencionamos la influencia de los especuladores, sabemos que la China, mucho antes de los disturbios en los países árabes ya venia demandando crudo en cantidades de doble dígitos en 2010, que el dólar ha seguido devaluándose, y su depreciación correlaciona con los aumentos de la onza de oro, pero la realidad es que estos altos precios ya estáncomenzando a...