Mercosur

Coordinación macroeconómica en el Mercosur : Ventajas, desventajas y la práctica Marcelo Garrida y Pablo Sanguinetti
Introducción El comercio entre los países del Mercosur ha experimentado un rápido crecimiento en los años recientes. Esto ha vuelto a las economías de la región mucho más interdependientes, exponiéndolas a derrames macroeconómicos que se intensifican en circunstancias donde lamarcha de las economías es marcadamente divergente. Este fenómeno ha llevado tanto a gobernantes como a analistas a insistir en la necesidad de coordinar las políticas macroeconómicas. De hecho, este requisito figura como un aspecto saliente de los acuerdos que dieron origen al Mercosur. Este trabajo tiene por objeto discutir la cuestión de la coordinación de las políticas macroeconómicas en elcontexto del Mercosur, analizando tanto aspectos conceptuales como la evidencia empírica, en lo referente a la evolución del comercio intrazonal y al grado de interdependencia de las economías. La obtención de un claro diagnóstico sobre estos aspectos es un requisito básico para avanzar en el diseño de propuestas referentes a la coordinación macroeconómica. El resto del trabajo se organiza de lasiguiente forma. La Sección 2 desarrolla un análisis conceptual de los propósitos y objetivos de la coordinación. La Sección 3 describe la evolución del comercio y el comportamiento macroeconómico de las economías del Mercosur, a la vez que se discuten los efectos del comportamiento de las variables macroeconómicas sobre los flujos de comercio. La Sección 4 revisa la normativa del Mercosur en loreferente a la coordinación macro y presenta posibles alternativas -formas flexibles versus formas explícitas- para avanzar en esta materia. Finalmente, la Sección 5 concluye con algunas reflexiones finales sobre la aplicación de reglas flexibles de coordinación macroeconómica en el Mercosur.

1. PROPÓSITOS Y OBJETIVOS DE LA COORDINACIÓN. Cuando las economías están vinculadas a través de los flujos decomercio o el movimiento de factores (capital y trabajo), los impulsos en los precios y cantidades originados en un país afectarán a otros. La intensidad de los derrames y su forma de propagación dependerá del grado de interdependencia de las economías; en particular, de la importancia del comercio recíproco, de la movilidad de los factores y de los regímenes cambiarios. La coordinaciónmacroeconómica tiene por objeto resolver los problemas derivados de comportamientos no cooperativos. Si las decisiones de política macroeconómica llevadas a cabo en forma independiente por cada país tienen repercusiones sobre los otros (existe una externalidad, el resultado a que se llega puede ser inferior al que se alcanzaría actuando de manera cooperativa. Sin embargo, para que haya coordinación, lospaíses tienen que disponer de instrumentos. Existe un amplio abanico de posibilidades, que van desde el simple intercambio de información hasta la delegación de ciertas políticas a entidades supranacional. El grado de coordinación macro que se alcance dependerá entonces de la "demanda y oferta" de coordinación. La demanda será mayor cuanto más importante sea el grado de interdependencia entre laseconomías, y esto es función de la intensidad del comercio entre los países involucrados. El incremento en los niveles de intercambio aumenta los derrames macroeconómicos. En ausencia de coordinación puede ocurrir que, como consecuencia de estos derrames, se recurra a medidas de política comercial que limiten el nivel de apertura externa de los países. Es decir, la falta de coordinación puede conducira reversiones en la política comercial como un instrumento sustituto (como veremos más adelante, éste ha sido un mecanismo utilizado por los países del Mercosur. Un problema importante se da cuando la demanda de coordinación de cada parte es diferente. Esto ocurre cuando hay asimetría entre los países (por ejemplo, uno de ellos es mucho más grande desde el punto de vista económico). En este...