metodo dupont






























MODELO DUPONT

Parte del supuesto que ningún índice o razón individual sirve para determinar todos los aspectos de la condición financierade la empresa, por lo que combina el estado de resultados con el balance general para generar dos medidas globales de la rentabilidad: el rendimiento sobre la inversión (RSI) y el rendimiento sobreel capital (RSC).
El RSI conjuga inicialmente el margen de utilidad neta (que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa) por la rotación de activos totales (que mide la eficiencia de lautilización de los activos para generar las ventas), es decir:
RSI = Margen de utilidad neta x Rotación de activos totales
Si substituimos las fórmulas del margen de utilidad neta y de la rotación deactivos totales por sus ecuaciones respectivas, la formula del RSI queda así:
RSI =
Utilidad neta
X
Ventas

Ventas

Activos totales
Como se aprecia, la fórmula del RSC se compone de dos razonesque se enfocan al mismo tiempo en la evaluación de las utilidades de la empresas y de su inversión en activos.
Simplificando la fórmula de RSI, se obtiene el rendimiento de los activos totales:
RSI =Utilidad neta

Activos totales
En lugar de la utilidad neta, también se utiliza la utilidad neta de las acciones ordinarias.
Maximizar el RSI fue la principal preocupación hasta 1970 hasta quecambió a la maximización del RSC (Singhvi y Bodhanwala, 2006: 341).
Modelo DuPont modificado
El segundo paso en el análisis DuPont usa la fórmula DuPont modificada que relaciona el rendimiento sobrela inversión (RSI) con el rendimiento sobre el capital (RSC).
El RSC se calcula multiplicando el RSI por el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF), es decir:
RSC = RSI x MAF
Sisubstituimos las fórmulas del RSI y del MAF por sus ecuaciones respectivas, la formula del RSC queda así:
RSC=
Utilidad neta
X
Activos totales

Activos totales

Capital contable
Simplificando la...