METODOLOGIAPYME

Metodología de Estratificación Empresarial PyME para el Mercado de Valores

ÍNDICE

1. ANTECEDENTES................................................................................................................. 2
2. FÓRMULA ............................................................................................................................ 3
3. VARIABLES......................................................................................................................... 4
4. FUENTES DE INFORMACIÓN ............................................................................................. 4
5. RANGOS DE ESTRATIFICACIÓN ....................................................................................... 4
6. ÍNDICE PYME...................................................................................................................... 5

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Metodología de Estratificación Empresarial PyME para el Mercado de Valores

1.

ANTECEDENTES

Es un hecho indiscutible que para incrementar el universo de empresas emisoras en el mercado
de valores boliviano es necesario promover el ingreso al mismo de Pequeñas y Medianas
Empresas (PyMEs), sin embargo, se ha demostrado endiferentes proyectos y estudios
relacionados al tema1 que las PyMEs nacionales, por sus características y condiciones
intrínsecas, requieren de un tratamiento particular por parte de los diferentes actores del
mercado de valores para acceder y permanecer en el mismo.
Por lo tanto, se hace necesaria la implementación de políticas, normas, mecanismos e
instrumentos bursátiles diferenciados yespecíficos hacia el estrato de la PyME, y para ello es
requisito indispensable que se adopte una definición clara y única sobre esta condición
empresarial dentro y para el mercado de valores nacional. Ésto debido a que, pese a la gran
relevancia que tiene el sector de la PyME en la estructura económica boliviana2, no existe
homogeneidad en cuanto a los criterios y valores empleados para categorizar ydefinir a este
estrato empresarial.
A nivel de las bolsas latinoamericanas, la experiencia más exitosa de focalización hacia el
estrato PyME la tiene la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. En los últimos cinco años, más de
3.000 pequeñas y medianas empresas argentinas lograron financiarse en la BCBA a través de
su Departamento PyMEs. El acercamiento hacia este estrato se hizo categorizando a lasempresas a través de una fórmula polinómica aplicada sobre ciertos criterios diferenciados de
cada empresa.
La medición de PyME se realizó mediante el cálculo de un puntaje asignado a la empresa en
base a la siguiente fórmula:

POe
P=

(10

____
POm

VAe
X10

____
VAm

x10

APe

1/3

____

)

APm

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Metodología de Estratificación Empresarial PyME para el Mercado de Valores

Donde PO es el personalocupado; VA son las ventas anuales sin IVA ni Impuestos Internos;
AP son los activos productivos o patrimonio neto, según corresponda; e indica el dato real de la
empresa; y m indica el tope máximo.
Es así que la Superintendecia de Pensiones, Valores y Seguros a través del Reglamento del
Registro del Mercado de Valores aprobado mediante Resolución Administrativa SPVS/IV/No756
del 16 de septiembrede 2005 y modificada mediante Resolución Administrativa SPVS/IV/No474
del 29 de mayo de 2008, en su artículo 27 atribuye a las Bolsa de Valores la disposición en su
normativa interna de una “Metodología de Estratificación de PyMEs”.
Consiguientemente, el presente documento describe el procedimiento interno de la Metodología
de Estratificación Empresarial PyME para la Bolsa Boliviana de ValoresS.A., la cuál será
aprobada por la Bolsa Boliviana de Valores S.A. a través de una Resolución de Directorio.
2.

FÓRMULA

La condición de Pequeña y Mediana Empresa se cuantificará a través de un Índice PyME
asignado a la empresa en base a la siguiente fórmula genérica:
n
n

Xi

∏Y
1

i

Donde:
n es el número de variables
Yi es el valor tope para la variable i
Xi es el valor expresado por la empresa...