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Regímenes Cambiarios en México a partir de 1954

SEPTIEMBRE, 2009

Septiembre 2009

Regímenes Cambiarios en México a partir de 1954
El presente documento describe los regímenes de cambios que han existido en México desde 1954, y complementa la serie histórica de tipo de cambio publicada por el Banco de México1. La determinación del tipo de cambio en México ha estado sujeta a distintosregímenes (Cuadro 1). En algunos de ellos, se puede observar la existencia de más de una referencia oficial para la conversión de divisas, por lo que la construcción de una serie histórica requiere de cierto análisis. En las siguientes secciones se describen las características principales de cada uno de estos arreglos cambiarios.
Cuadro 1 Resumen de los regímenes cambiarios en México desde 1954Fecha 19 de abril de 1954 - 31 de agosto de 1976 1° de septiembre de 1976 - 5 de agosto de 1982 6 de agosto de 1982 - 31 de agosto de 1982 1° de septiembre de 1982 - 19 de diciembre de 1982 20 de diciembre de 1982 - 4 de agosto de 1985 Régimen Paridad fija Sistema de flotación controlada Sistema cambiario múltiple Control generalizado de cambios Control de cambios Tipos de cambio Fijo Operaciones enbilletes/documentos General Preferencial † „Mex-dólar' ‡ Preferencial Ordinario Controlado Especial Libre 5 de agosto de 1985 - 10 de noviembre de 1991 11 de noviembre de 1991 - 21 de diciembre de 1994 22 de diciembre de 1994 presente Flotación regulada Bandas cambiarias con desliz controlado Libre flotación Controlado de equilibrio Libre “FIX” “FIX” $ $ $ $ $ $ $ $ $ Cotizaciones* Inicio 12.5020.50 75.33 49.13 69.50 50.00 70.00 95.05 70.00 $ $ Fin 12.50 48.79

$ 104.00 $ $ $ $ 49.81 69.50 70.00 70.00

$ 281.34 $ 281.51 $ 344.50 $ 3,073.00 $ 3,068.90 N$ 3.9970 -

$ 149.25 $ 282.30 $ 344.50 $3,074.03 N$ 4.8875

* Promedio entre compra y venta. Guía: $ = “viejos pesos” ; N$ = “nuevos pesos” † El tipo de cambio era el mismo para la compra y para la venta. ‡ Sólo se cotizaba al tipode cambio especificado. Únicamente estuvo vigente del 19 al 31 de agosto de 1982.

1

Esta serie debe utilizarse usarse como material de referencia y análisis únicamente, sin la finalidad de que sea tomada como dato oficial o con fines legales, por lo que el Banco de México no se hace responsable por su uso (ver serie).

2

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1.
I.

Cronología de los regímenescambiarios
Régimen de paridad fija (19 de abril de 1954 – 31 de agosto de 1976)

Durante varios años, previo a 1954, el dólar americano cotizó relativamente estable alrededor de los 8.65 pesos por dólar. Sin embargo, en 1954 se presentaron ciertas condiciones desfavorables para el país, las cuales se mencionan en el Informe Anual del Banco de México de aquel año:
“Las dificultades que afectaron alnormal desenvolvimiento de la economía norteamericana durante el año de 1954, provocaron incertidumbre y desajustes de cierta consideración en las actividades de numerosos países del mundo…”

Citando el discurso del Presidente de la República al Congreso de la Unión el 1° de septiembre de 1954, el mencionado Informe Anual reporta:
“ „Desde fines de 1953… se manifestaba una debilidad creciente en laposición internacional del peso, como resultado de saldos adversos, cada vez mayores, en la balanza comercial, que inevitablemente se manifestaban en la de pagos…‟ „Las reservas del Banco de México que se redujeron en el trienio 1951-1953 en 55 millones de dólares, en los tres primeros meses de 1954 y en 14 días de abril disminuyeron en 43 millones lo que demostraba la precaria situacióninternacional de nuestra moneda. Y es que el desequilibrio de la balanza comercial seguía agravándose en los primeros meses de 1954, en gran medida como resultado de la mayor actividad económica interior…‟ ”

Para corregir estos desequilibrios, el 19 de abril de 1954 se devaluó la moneda nacional y se fijó en 12.50 pesos por dólar.2 II. Sistema de flotación controlada (1° de septiembre de 1976 – 5 de...