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 “CRISIS: EL PRECIO DE LA GLOBALIZACIÓN”
PAUL KRUGMAN 2000


La última crisis a nivel mundial, que tuvo sus comienzos en Julio del 97 en Tailandia, se extendió más rápidamente de lo que los estadistas hubieran llegado a pensar. Esto se debe al crecimiento en la integración económica mundial ya que las economías tienen una mayor predisposición a ser arrastradas, pese a la creenciageneralizada años atrás. Dicha situación obliga a los gobiernos a tomar medidas de restricción económica.
Pese a los múltiples estudios sobre las crisis de la década de los 80, nadie hubiera sido capaz de vaticinar la llegada de esta última crisis así como la enorme expansión que ha tenido. A posteriori se han descubierto múltiples similitudes entre ambos períodos de crisis: la etapa de entrada decapitales tras la crisis, el contagio regional o la creencia general de la prosperidad de las economías. Pero no todo fueron similitudes: la situación respecto a la deuda y el entorno fueron muy distintos.
Debido a la controversia sobre su origen y su expansión, se han desarrollado distintos modelos explicativos sobre las crisis y políticas que se pueden llevar a cabo:
Maturity Mismatch
En elmomento en que se observan ciertos problemas en los países en vías de desarrollo, el pánico embarga a los inversores que sacan sus fondos de dichas economías. Dichos países tienen amplias perspectivas de crecimiento y son una buena oportunidad de inversión a largo plazo, pero tienen un problema grave de deuda a corto, lo que genera una crisis de dimensiones desbordadas al no tener recursos parasuperar las primeras distorsiones.


Currency Mismatch
El valor del tipo de cambio no se corresponde con el crecimiento del PIB, luego no existe una valoración equilibrada de la moneda. El crecimiento económico sobrevalora la propia moneda, lo que produce una serie de fluctuaciones que reducen el PIB e impiden que se alcance el equilibrio.
Políticas en Crisis
Consiste en el uso de la políticamonetaria para luchar contra la recesión. Una bajada en los tipos de interés puede estimular tanto la inversión como el consumo.
El FMI puede servir como prestamista, situación que en las crisis de los años 80 hubiera sido válida; pero no hoy en día ya que los países en crisis a pesar de ser conscientes de sus obligaciones, se ven desbordados por la inmediata salida de fondos de la propiaeconomía a la que no pueden hacer frente.
Aumentando las reservas del banco central se puede evitar la devaluación de la moneda doméstica y paliar en parte dicha recesión.
Recapitulando son tres los factores que históricamente han determinado la debilidad de una economía de dichas características:
La vulnerabilidad ante la evasión de capitales
La vulnerabilidad debida a que el endeudamientoviene determinado en moneda extranjera
El pánico del inversor extranjero ante los primeros indicios de recesión
Para prevenir de ante mano se pueden tomar una serie de medidas, aunque todas ellas incurren en un coste.



Tipos de Cambio Flotantes
Es una manera de evitar el pánico. Se deja que la libertad de movimientos en el mercado determine el valor de la moneda doméstica, lo que disminuyeel impacto de los ataques especulativos.
La Dollarización
Se consigue eliminar los dos modelos de crisis mencionados anteriormente a costa de defender el tipo de cambio respecto al dólar, lo que genera un fortalecimiento de la moneda doméstica.
Entradas de Capital
La globalización se ve entorpecida al aumentar el control sobre la entrada de capitales. Esto puede desembocar en una menorinversión en el territorio y ser un lastre para el desarrollo de la economía.
Salidas de Capital
Es un modo de controlar el pánico ya que pone dificulta en esos momentos que los agentes extranjeros saquen sus fondos e inversiones de la propia economía. En mi opinión, debe de ser una medida excepcional en momentos de riesgo de crisis, de lo contrario al igual que la anterior sería un impedimento...