MICROEMPRESAS

“COSTOS DE FUENTES ESPECÍFICAS DE CAPITAL”
La empresa Telepizza, S.A. necesita financiar un volumen de inversión fija de $19, 000,000 para lo cual utilizar las siguientes fuentes de largo plazo:
a)Crédito bancario $5, 000,000.00 que tiene una tasa efectiva anual del 18% con una tasa impositiva del 30%.
Costo de la deuda después de impuesto: ( ) [ ( )]
b) Aportación de capital de $7,000,000.00 en 7000 acciones preferentes de valor nominal de $1000 por unidad, a emitir con una prima de emisión del 25% y unos gastos de emisión del 5% ambos sobre el valor nominal. La futura política dedividendos consistirá en repartir anualmente un 10% sobre el valor nominal de las acciones.
Costos de la deuda en acciones preferentes:
Datos:
VN: $1000
Costo de flotación: 5% p/AC =$50
D: 25% ( )( )( )
*Dividendos:
(.10)($1000)= $100 dólares.
c) Aportación de capital de $7, 000,000.00 en 7000. Si se espera pagar un dividendo de $300 y éste se comportara constante, cuál sería el costo de lanueva emisión de acciones si su costo de emisión es de $150 para una acción que tiene un valor nominal de $500 y que se espera
vender en el mercado a $2000, la tasa de crecimiento anual se determinóen 5%. Si la tasa libre de riesgo es igual al 6%, la prima de riesgo a largo plazo del mercado se supone del 5.5% y la Beta de la empresa Telepizza es 0.98.
 Modelo Gordon.
Datos:
Po: $2000
D1:300
G: 5%
 Modelo para la valuación de activos de capital (MVAC).
Datos:
Rf: 6%
B=0.98
Km: 10% [ ( )] [ ( )]
Costo de capital promedio ponderado.
Datos:
Inversión: $19, 000,000.00
Créditobancario: $5, 000,000.00/$19, 000,000.00= 26.32%
Aportación de capital
(Acciones preferentes): $7, 000,000.00/$19, 000,000.00= 36.84%
Aportación de capital: $7, 000,000.00/$19, 000,000.00= 36.84%Fuente de capital
Peso ponderado
Costo capital
Costo ponderado 1. Deuda a largo plazo. 26.32% 12.6% 3.31%
2. Acciones preferentes.
36.84%
26.31%
9.69% 3. Acciones comunes. 36.84% 20% 7.36%...