Microhoo

1. ¿Crees que se puede aplicar el principio de maximización del valor para ver si la operación es eficiente? En particular, ¿crees que se dan las condiciones para afirmar que no hay efectos deriqueza? ¿Cómo calcularías el valor total para cada posible alternativa?

• Efectos de riqueza


En muchas decisiones económicas, la opción realmente elegida depende de la riqueza de quien ha detomar la decisión. Por ejemplo, la persona pobre puede mostrarse reticente a asumir riesgos financieros que una persona rica aceptaría de buen grado. Se conoce así por efectos de riqueza a los cambiosen las decisiones que resultan de un aumento del patrimonio.

Decimos que un sujeto responsable de elegir entre un conjunto de decisiones posible no surte efectos de riqueza cuando se dan trescondiciones:

a) Primera, dadas dos decisiones alternativas, x e y, existe una cantidad determinada de dinero m que sería suficiente para compensar al sujeto el cambio de que su elección recaiga en yen vez de en x (o al revés). Es decir, cualquier cambio puede ser compensado por un pago monetario. La condición de que hay una suma de dinero que compensaría un cambio de circunstancias se cumpleampliamente en la mayoría de decisiones empresariales.
b) Segunda, si al sujeto que ha de adoptar la decisión de le otorgara inicialmente una cantidad adicional de riqueza, la suma necesaria paracompensarle el cambio de x a y no se vería afectada. Supóngase que de repente una compañía se encuentra más rica a causa de un incremento inesperado en el valor de sus activos. Si no existen efectos deriqueza, el precio que la compañía pediría por los bienes que produce y el rendimiento que exigiría de las inversiones proyectadas no se alterarían.
c) Tercera, el sujeto de la decisión ha dedisponer de suficiente dinero para poder absorber cualquier reducción de riqueza que fuera necesaria para pagar a otro para que cambie su elección de la opción menos preferida por aquél por otra que lo...