Modelo De Fijación De Precios De Activos De Capital

Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital. (CAPM)
Sharpe (1964).
Proponer los rendimientos del mercado y se calcula la codependencia a través de ellos a través del factor beta.
Estateoría la extendió Linter (1965), obtener el rendimiento del activo riesgoso a través del factor beta.
Sharpe demostró que los mercados son eficientes pero cuando los inversionistas tienen las mismasexpectativas de riesgo y de rendimiento además de ser racionales.
El modelo está cimentado en algunos supuestos que en la práctica no son reales.
Acuerdo Bretton Woods
El monopolio puro y lacompetencia perfecta para nuestro sistema económico.
Sharpe dijo que el riesgo total está conformado por el riesgo diversificable o riesgo específico + el riesgo no diversificable o de mercado.
Riesgototal=Riesgo diversificable-Riesgo no diversificable
Factor beta = riesgo de mercado del portafolio.
Afirmaciones de Beta
Si Beta es 1 implica que el rendimiento del activo riesgoso va a ser igual alrendimiento del mercado
Si beta es mayor a 1 implica que el rendimiento del activo riesgoso va a ser mayor al rendimiento del mercado. En otras palabras se estará tomando más riesgo.
Si beta esmenor a 1 implica que el rendimiento del activo riesgoso va a ser menor al rendimiento del mercado.
Supuestos del CAPM.
Los inversionistas son individuos que tienen aversión al riesgo y buscanmaximizar la utilidad esperada de su riqueza al final del periodo.
Los inversionistas son tomadores de riesgos y tienen expectativas homogéneas a cerca de los rendimientos de los activos riesgosos que tienenuna distribución normal conjunta.
Existe un activo libre de riesgo tal que los inversionistas pueden pedir prestado o prestar cantidades ilimitadas a la tasa libre de riesgo.
Las cantidades detodos los activos riesgosos son negociables perfectamente (para todos los vendedores hay un comprador).
Los mercados de los activos riesgosos están libres de fricciones, la información no tiene costo...