Modelo de Valuacion de Dividendos

El modelo de valuación de dividendos

Modelo que determina el precio actual de una acción como su dividendo del periodo.
En los diversos modelos de valuación de dividendos (de un periodo yperiodos múltiples) el valor actual de la acción “P0”, depende del precio esperado de la acción al final del periodo de retención. Si bien esto parece sencillo, resulta difícil proporcionar pronósticos delos precios de las acciones al aplicar los modelos de acciones específicas. Una generalización final permite eliminar Pn producto de la venta de la acción al final del n-ésimo periodo) del modelo y almismo tiempo demostrar que los modelos de valuación de dividendos guardan congruencia unos con otros.
En primer lugar, se debe redefinir el valor de las acciones al final del periodo n, Pn. Conayuda del método de capitalización de flujo de efectivo es posible demostrar que Pn esta en función de todos los dividendos futuros esperados que el inversionista recibirá en los periodos n + 1, n + 2,etc. Descontar la serie de dividendos a la tasa de rendimiento requerida “Ke”, genera el valor de las acciones al final del periodo n. Así se llega al siguiente modelo general de valuación dedividendos:




Así, el valor de las acciones comunes de una empresa para el inversionista es igual al valor presente descontado de la serie de dividendos esperada futura.
El modelo general de valuaciónde dividendos es aplicable sin importar si la serie de dividendos es variable o constante, creciente o decreciente en el tiempo. Este modelo trata la serie de dividendos como una perpetuidad sin unafecha de específica de terminación.
El modelo de precios de activos de capital (CAPM)

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