Modelo General De Oferta Monetaria

Modelo General de Oferta Monetaria
BCRP | SIST. BANCARIO COMERCIAL | SIST. FINANCIERO DEL PAÍS |
ACTIVO | PASIVO | ACTIVO | PASIVO | ACTIVO | PASIVO |
FCpOnR | d1d2d3B | d1d2d3Cr | D1D2D3RU | FCpOnCr | D1D2D3BU |

Emisión primaria Liquidez del sist.finac.
* Ecuaciones:
1. F + Cp + On + R = d1 +d2 + d3 + B2. d1+d2 + d3 + Cr = D1 + D2 + D3 + R + U
3. F + Cp + On + Cr = D1 + D2 + D3+ B + U
4. Definición de oferta monetaria:
5.1. M1 = B + D1
5.2. M2 = B + D1 + D2
5.3. M3 = B + D1 + D2 + D3
5. Emisión primaria: E = F + Cp + On + R = d1 +d2 + d3 + B
6. Encaje bancario o reservas bancarias:
7.4. d1 = r1D1
7.5. d2 = r2D2
7.6. d3= r3D3
7. B= βM1
8.7. β = B/M1
8.8. β’ = B/M2
8.9. β’’ = B/M3
* Relaciones:
* Ecuaciones 2 y 6
2: d1 +d2 + d3 + Cr = D1 + D2 + D3 + R + U
6: 6.1 d1 = r1D1
6.2 d2 = r2D2
6.3 d3 = r3D3
r1D1 +r2D2 + r3D3+ Cr = D1 + D2 + D3 + R + U
Cr = D1 - r1D1 + D2 - r2D2 + D3 - r3D3 + R + U
Cr= D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) + R + U
Cr = f(D1, D2, D3, r1, r2, r3,R, U)Ecuaciones 4.1 y 7.1

4.1: M1 = B +D1
7.1: β = B/M1
M1 = βM1 + D1
D1 = M1- βM1
D1 = M1(1 – β)

Ecuaciones 3 y 5
3: F + Cp + On + Cr = D1 + D2 + D3+ B + U
5: E = F + Cp + On + R
E - R = F + Cp + On
E – R + Cr = D1 + D2 + D3 + B + U
E – R + Cr = M1+ D2 + D3+ U
E – R+ D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) + R + U = M1+ D2 + D3+ U
E+ D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) = M1+ D2 + D3
E+ D1(1-r1) + D2- r2D2 + D3- r3D3 = M1+ D2 + D3

E+ D1(1- r1) - r2D2- r3D3 = M1
E+ D1(1- r1) - d2 –d3 = M1
E+ M1(1 – β) (1- r1) - d2 –d3 = M1
E - d2 –d3 = M1 - M1(1 – β)(1- r1)
E - d2 –d3 = M1[1 - (1 – β)(1- r1)]

M1E-d2-d3=Kb= 11 - (1 – β) (1- r1)

Ecuaciones 4.2 y 7.2
4.2: M2 = B + D1 + D2
7.2: β’ = B/M2
M2 = β’M2 + D1 + D2
D1 + D2 = M2 - β’M2
D1 + D2 = M2(1 – β’)
D1 = M2(1 – β’) –D2

Ecuaciones 3 y 5
3: F + Cp + On + Cr = D1 + D2 + D3 + B + U
5: E = F + Cp + On + R
E - R = F + Cp + On
E – R + Cr = D1 + D2 + D3 + B + U
E – R + Cr = M2 + D3+ U
E – R + Cr = M2 + D3+ U
E – R+ D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) + R + U = M2 + D3+ U
E – R+ D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3 - r3D3 +R + U= M2 + D3+ U
E + D1(1- r1) + D2(1- r2)- r3D3 = M2
E + [M2(1 – β’) – D2] (1- r1) + D2(1-r2)- r3D3 = M2
E + (D1 + D2)(1- r*) - r3D3 = M2
E + M2(1 – β’)(1- r*) - r3D3 = M2
E – d3 = M2 - M2(1 – β’)(1- r*)
E – d3 = M2[1 - (1 – β’)(1- r*)]

M2E-d3=Kf = 11 - (1 – β’)(1- r*)]

Ecuaciones 4.3 y 7.3
4.3: M3 = B + D1 + D2 + D3
7.3: β’’ = B/M3
M3 = B + D1 + D2 + D3
M3 = β’’M3 + D1 + D2 + D3
D1 + D2 + D3 = M3(1 - β’’)

Ecuaciones 3 y 5
3: F + Cp + On + Cr = D1 + D2 + D3 + B +U
5: E = F + Cp + On + R
E - R = F + Cp + On
E – R + Cr = D1 + D2 + D3 + B + U
E – R + Cr = M3 + U
E – R+ D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) + R + U = M3 + U
E + D1(1- r1) + D2(1- r2) + D3(1- r3) = M3
E + (D1 + D2 + D3)(1 – r**) = M3
E + M3(1 – β’’)(1 – r**) = M3

E = M3 - M3(1 – β’’)(1 – r**)
E = M3[1 – (1 – β’’)(1 – r**)]

M3E=Kf= 11 – (1 – β’’)(1 – r**)

Datos del BCRP:diciembre 2010
D1 = 61072.73
B = 24131
D1 + B = M1
M1 = 85203.73
M2 = 146939.03
M2 – M1 = D2
D2 = 61735.3
M3 = 165882.93
M3 – M2 = D3
D3 = 18943.90
r1 = 0.165
r2 = 0.118
r3 = 0.357
E = 34208
M1E-d2-d3= Kb= 11 - (1 – β) (1- r1)

d1 = r1D1= 0.165(61072.73) = 10077.00
d2 = r2D2= 0.118(61735.3) = 7227.9
d3 = r3D3 = 0.357(18943.90) = 7035.10
β = B/M1 => 24131/85203.73= 0.2832

85203.7334208-7227.9-7035.1=Kb= 11 - 1 – 0.28321- 0.165

Kb=2.50


M2E-d3=Kf = 11 - (1 – β’)(1- r*)]

β’ = B/M2=> 24131/146939.03 = 0.1642

r*=r1D1+r2D2D1+D2
r*=10077+7227.961072.73+61735.3=0.1409

146939.0334208-7035.1=Kf = 11 - 1 – 0.1642(1-0.1409)]
Kf= 3.55


M3E=Kf= 11 – (1 – β’’)(1 – r**)


β’’ = B/M3=> 24131/165882.93 = 0.1455...