Modelo IS LM

TEMA 4: MODELO

DE

DETERMINACIÓN

DE LA

RENTA NACIONAL: EL

SECTOR

MONETARIO

En el modelo de determinación de la renta nacional desarrollado hasta ahora no hemos
hablado de la cantidad de dinero ni de los tipos de interés. Hasta ahora considerábamos
los tipos de interés constantes y que había dinero suficiente para realizar cualquier
inversión. El dinero desempeña un papel importante en ladeterminación de la renta y el
empleo. A partir de este tema el tipo de interés será una variable, por lo que influirá en
la determinación de la renta nacional. Y veremos como el tipo de interés se determina
en los mercados de activos.
I.

LA DEMANDA DE INVERSIÓN

En el tema 3 hemos visto como se determinaba la renta en un modelo muy sencillo
donde la inversión era autónoma. Ahora, utilizaremos unmodelo más completo y
realista y supondremos que la inversión depende del tipo de interés.
La inversión dependerá negativamente del tipo de interés. Cuanto mayor sea el tipo de
interés menor será la demanda de inversión y viceversa.
∆r → ∇ I

Ejemplo: para justificarlo vamos a suponer que tenemos una heladería y nos estamos
planteando en comprar otra máquina para producir helados. Puede ocurrir quetengamos
dinero ahorrado para comprar la máquina o que no lo tengamos. Si lo tenemos podemos
hacer dos cosas comprar la maquina de helados o poner el dinero en un depósito a
plazo. Si compramos la máquina sabemos que aumentará el beneficio en 100 u.m., si
ponemos el dinero en un depósito a plazo los intereses que generarán serán de 90 u.m.
¿qué opción elegiremos? Compraremos la máquina de helado.Pero si sube el tipo de
interés y el deposito a plazo genera 110 u.m. optaremos por el depósito. Del mismo
modo, si no tenemos el dinero podemos pedirlo prestado. En este caso debemos
comparar las 100 u.m. de beneficio de la maquina de helados con los intereses que
genera el préstamo. Si el préstamos genera 90 u.m. de intereses optaremos por pedir un
préstamo para comprar la máquina de helados,ya que después de pagar los intereses
del préstamo todavía obtenemos beneficio, pero si sube el tipo de interés y los intereses
del préstamo pasan a ser 110 u.m. será más ventajoso no invertir en la máquina de
helados.
Nosotros supondremos que la demanda de inversión es lineal y que depende
negativamente del tipo de interés:
I = I 0 − gr

donde g > 0

Donde “g” es un parámetro positivo que mide lasensibilidad de la inversión ante
variaciones del tipo de interés. A mayor “g” más sensible es la demanda de inversión a

1

variaciones del tipo de interés. No hay que confundir “g”con la elasticidad. I0 continua
siendo la inversión autónoma. Y r es el tipo de interés1.
Gráficamente podemos representar la función de inversión de la siguiente forma:
Gráfico 4.1
Tiene pendiente negativa, alaumentar
el tipo de interés se reduce la renta.

r

I0

I

La pendiente de la demanda de inversión vendrá dada por

dr
1
=− <0
dI
g

La sensibilidad de la inversión ante variaciones del tipo de interés vendrá dada por “g”.
Gráfico 4.2: “g” grande

Gráfico 4.3: “g” pequeño

r

r
I

I

I

I

Si la inversión es muy sensible al tipo de
interés un pequeño aumento del tipo de
interés provocará un grandescenso de la
inversión.

Si la inversión es poco sensible al
tipo de interés un gran aumento del
tipo de interés provocará un
pequeño descenso de la inversión.

1

Como que en estos temas suponemos que los precios son constantes la inflación será cero, por tanto, no
distinguiremos entre el tipo de interés nominal y el tipo de interés real.

2

Desplazamiento de la función de inversión.
Gráfico 4.4
Porúltimo si se produjese una mejora
de las expectativas empresariales que
aumentase la inversión autónoma lo que se
produciría es un desplazamiento hacia la
derecha de al función de inversión.

r

∆I 0

I0

I’0

I

3

II.

EL TIPO DE INTERÉS Y LA DA: LA CURVA IS

1. LA CURVA IS
Como que la inversión depende del tipo de interés la demanda agregada habrá
cambiado. En una economía cerrada con...