Modelo zeta

MODELO Z
EDWARD ALTMAN (1968)

USUARIOS

PRESTAMISTAS: Interesados en la capacidad de la empresa en cumplir con los desembolsos durante el período de los préstamos.

AUDITORES: Interesados enjuzgar si las compañías con problemas financieros tienen probabilidad de bancarrota.

GERENTES: Interesados en conocer los problemas que van ha enfrentar y tomar acciones correctivas.

Z-SCOREORIGINAL

Empresas Manufactureras que cotizan en bolsa:

Z = 1.2 X1 + 1.4 X2 + 3.3 X3 +0.6 X4 + X5

X1 : Capital de Trabajo / Total Activo
X2 : Resultados Acumulados / Total Activo
X3 :UAII / Total Activo
X4 : Valor de mercado Patrimonio / Deuda Total
X5 : Ventas / Total Activo

Z ≤ 1.80 → Bancarrota muy probable
1.80< Z < 3.00 → Zona gris
Z ≥ 3.00 → Bancarrota pocofactible

Z-SCORE MODELO A

Empresas Manufactureras Cerradas:

Z = 0.717 X1 + 0.847 X2 + 3.107 X3 + 0.42 X4 + 0.998 X5

X1 : Capital de Trabajo / Total Activo
X2 : Resultados Acumulados / TotalActivo
X3 : UAI / Total Activo
X4 : Patrimonio / Deuda Total
X5 : Ventas / Total Activo

Z ≤ 1.23 → Bancarrota muy probable
1.23< Z < 2.90 → Zona gris
Z ≥ 2.90 → Bancarrota pocofactible

Z-SCORE MODELO B

Empresas Cerradas de Servicios o Generales:

Z = 6.56 X1 + 3.26 X2 + 6.72 X3 + 1.05 X4

X1 : Capital de Trabajo / Total Activo
X2 : Resultados Acumulados / TotalActivo
X3 : UAI / Total Activo
X4 : Patrimonio / Deuda Total

Z ≤ 1.10 → Bancarrota muy probable
1.10< Z < 2.60 → Zona gris
Z ≥ 2.60 → Bancarrota poco factible

MODELO ZETA

 Se toman 5años de datos financieros de la empresa.
 El modelo fue desarrollado para empresas con activos de 1 a 25 millones de dólares.
 El modelo se basa en 22 ratios diferentes correspondientes a 5categorías.
a. Liquidez;
b. Utilidades/rentabilidad;
c. Apalancamiento;
d. Solvencia; y
e. Actividad.

 Se usa el análisis múltiple discriminante. Este es un procedimiento estadístico que...