Modelos de riesgo y rendimiento

MODELOS DE RIESGO Y RENDIMIENTO
MODELO CAPM
RESEÑA HISTORICA
CAPM son las siglas de Capital AssetPricingModel, este modelo fue inicialmente propuesto por William F. Sharpeen 1964 (“CapitalAssetPrices: A Theory of Market Equilibriumunder Conditionsof Risk”).
Este modelo completó la teoría de carteras con los conceptos de riesgo sistemático (el asociado a la tenencia de una cartera demercado) y el de riesgo específico (el asociado a un activo individual y que representa la parte de su volatilidad que no está correlacionada con los movimientos generales del mercado).
CONCEPTO
Es elestándar contra el cual otros modelos de riesgo y rendimiento son medidos.
Está construido en la premisa de que la varianza de los rendimientos es la medida apropiada del
riesgo, pero solo laparte de la varianza no diversificable es premiada.
El modelo mide la varianza no diversificable y relaciona el rendimiento esperado con esta medida
del riesgo.
VENTAJAS
Un inversionista podráaceptar una inversión con varianza mayor porque ofrece una mayor
probabilidad de rendimientos extraordinarios.
Aunque el CAPM define a la varianza como el riesgo, no toda la varianza es premiada porlos mercados financieros con mayores rendimientos. El CAPM está construido sobre la base de que parte del riesgo en cualquier activo individual puede ser eliminada a través de la
diversificaciónentre un gran número y tipos de activos como acciones, bonos, bienes raíces y
otros activos reales.
Se puede definir como el proceso de múltiples inversiones en un portafolio, ya sea entre la mismaclase de activos o a través de diferentes clases de activos, con el objeto de maximizar la relación riesgo-rendimiento. El riesgo no diversificable afecta a todas las inversiones, aunque el grado deimpacto varía entre cada una. El mantener un portafolio diversificado no proveerá protección alguna contra este tipo de riesgo.
ElCAP M, bajo una serie de supuestos, concluye que los rendimientos...