Modelos De Valoración Bajo Certeza.

MODÉLOS DE VALORACIÓN BAJO CERTEZA.
Los modelos de valoración bajo certeza son herramientas financieras procedentes de las matemáticas financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad y viabilidad de un proyecto de inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que podemos hacer en un negocio en marcha, talescomo el desarrollo de un nuevo producto, la adquisición de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
Para poder evaluar un proyecto de inversión tenemos que llevar a cabo la aplicación de los modelos de valoración bajo certeza, partiendo de una inversión inicial o presupuesto de capital, y que va hacer el proceso determinante para la toma de decisiones de que se acepte orechace un proyecto. Los puntos a tratar de cada modelo en el desarrollo del tema son su concepto, aplicación, reglas para la toma de decisiones, ventajas y desventajas, así como un claro ejemplo de cada uno de ellos.

1. Valor Presente Neto.
2. Tasa Interna de Retorno.
3. Plazo de Recuperación de la Inversión.
4. Índice de Rentabilidad.

 VALOR PRESENTE NETO.
Es un indicador financiero quemide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia.
Reglas de decisión para el VPN:
VPN > 0 → el proyecto es rentable.
VPN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia de la TD.
VPN < 0 → el proyecto no es rentable.
Ventajas y desventajas del VPN:Ventajas:
• Considera el valor del dinero a través del tiempo.
• Es muy sencillo de aplicar, ya que para calcularlo se realizan operaciones simples.
Desventajas:
• Se requiere conocer la tasa de descuento para proceder a evaluar los proyectos.
• Un error en su determinación repercutirá en la evaluación general del proyecto.

Fórmula para determinar el VPN.
VPN = [ FEN/(1+TD)n1 + FEN/(1+TD)n2+ FEN/(1+TD)n3+ …. ] - I

Entonces para hallar el VPN se necesitan:
• Tamaño de la inversión (I).
• Flujo de caja neto proyectado o flujo de efectivo neto (FEN).
• Tasa de descuento (TD).
• Número de periodos que dure el proyecto (n).
Ejemplo:
Un proyecto de una inversión de $12,000.00 y una tasa de descuento (TD) de 14%:

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
Flujo de caja neto $4,000.00$4,000.00 $4,000.00 $4,000.00 $5,000.00

El beneficio neto nominal sería de$ 21,000.00 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la utilidad lógica sería $9,000.00 (21000 – 12000), pero este beneficio o ganancia no sería real (sólo nominal) porque no se estaría considerando el valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a través de una tasa de descuento (tasa derentabilidad mínima que esperamos ganar).
Hallando el VPN:
VPN = BNA – Inversión
VPN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 – 12000
VPN = (3508.77+3077.87+2699.89+2368.32+2596.84) – 12000
VPN = 14251.69 – 12000
VPN = 2251.69

 TASA INTERNA DE RETORNO.
Es la tasa de interés que iguala el valor presente de los flujos de efectivocon el desembolso inicial efectuado. En general la TIR es la tasa que hace que el VPN del proyecto sea igual a cero.
Reglas del TIR:
• Si la TIR es superior a la tasa requerida de rentabilidad y/o costo de capital, el proyecto debe aceptarse.
• Si la TIR es inferior, el proyecto debe ser rechazado.


Ventajas y desventajas de la Tasa Interna de Retorno (TIR).
Ventajas:
• Toma en cuentael valor del dinero en el tiempo.
• Su cálculo es relativamente sencillo.
• Señala exactamente la rentabilidad del proyecto y conduce a resultados de más fácil interpretación para los inversionistas.
Desventajas:
• La TIR califica individualmente al proyecto, por lo que no siempre su utilización es válida para comparar o seleccionar proyectos distintos.
Fórmula para determinar TIR:
0 = [...