modelos financieros

CAPACIDAD FINANCIERA DE VENTAS
Es el volumen de ventas que puede manejar la empresa y se calcula mediante la relación:



El margen de capacidad de ventas disponible se evalúa mediante la relación de entre el capital de operación disponible y el capital de operación requerido, lo que indica el porcentaje de ventas que la empresa puede incrementar sin recursos adicionales.
En el ejemplo:434.6/370.2 = 1.17 lo cual quiere decir que la empresa puede vender 17% más de lo que está vendiendo; si el resultante fuera menor que 1, significaría que le faltan recursos para vender dicho volumen. Esta relación es el inverso del índice de liquidez Cod/Co, por lo que el margen de la capacidad financiera de ventas, disponible es también un indicador de la liquidez de la empresa.
Al evaluar la capacidadfinanciera de ventas hay que considerar tanto el volumen actual como el proyectado a corto y mediano plazos, y determinar si el margen de capacidad disponible es suficiente para resolver los incrementos previstos.

AUTONOMIA FINANCIERA
Hemos definido la autonomía financiera como la proporción del activo total que está cubierta por el capital contable de la empresa, lo cual indica el grado delibertad de acción que se tiene sin contratar pasivos.



Como se ha indicado, en términos generales se considera que esta relación debe ser superior que 50%, pero si se trata de una empresa nueva o muy riesgosa, es recomendable que tenga un mayor nivel de capitalización. Sin embargo, cuando la empresa que se analiza se encuentra íntimamente relacionada con un grupo financiero o con otras empresas opersonas que cuentan con amplios recursos y estos estarían dispuestas a aportar sus avales y garantías, puede resultar conveniente operar con menor capitalización, para disminuir el monto de los recursos propios inmovilizados y mejorar la rentabilidad de la inversión. Esto solamente es recomendable cuando se tiene un conocimiento muy claro de los riegos implícitos, y cuando la rentabilidad deoperación esperada sea sensiblemente superior al costo del dinero.

RENTABILIDAD.
Como se ha mencionado anteriormente, los indicadores usuales de rentabilidad son: la rentabilidad de la inversión, que es la relación de la utilidad neta anual al capital contable y a la rentabilidad de operación, que se expresa mediante la relación de la utilidad de operación entre activo total. En ejemplo estos índicesson:





En ambos las utilidades se multiplicaron por 12 para anualizar el resultado.
La rentabilidad de operaciones un indicador de la capacidad de endeudamiento de la empresa; si es superior a la tasa de interés que se paga, se obtendrá un benéfico sobre el costo de los créditos y mejorara el rendimiento del capital; si, por lo contario, se obtiene una rentabilidad de operación inferior alcosto del dinero, la rentabilidad del capital será muy baja o negativa.

PUNTO DE EQUILIBRIO.
Es el punto de venta necesario para cubrir los gastos fijos. Se relaciona con la venta real o proyectada para conocer la estabilidad y el riesgo implícito en la operación de la empresa, ya que esto indica el porcentaje que pueden disminuir las ventas sin que se llegue a perder dinero. En el ejemplo:



Elpunto de equilibrio debe evaluarse teniendo en cuenta la estabilidad del mercado que sirve la empresa; si este es poco elástico, como en el caso de productos de primera necesidad, es aceptable un punto de equilibrio de 80% a 90%; en cambio, si el mercado es muy elástico, este mismo punto de equilibrio puede representar un alto riesgo. Para ilustrar esta idea consideremos el caso de los hoteles: siestos son turísticos, con un ciclo estacional muy marcado el punto de equilibrio debe ser de 60% o menos, pero si son de negocios, por lo general en grandes ciudades, puede operar satisfactoriamente con puntos de equilibro sensiblemente más altos.

CONTABILIDAD EN TERMINOS REALES
Los procesos inflacionarios y las devaluaciones que se presentan en gran parte del mundo occidental han hecho que la...