Modelos z
Páginas: 3 (648 palabras)
Publicado: 19 de abril de 2012
MODELOS Z DE ALTMAN
Modelo Z-Altman
Creado por Edward Altman con base en un análisis estadístico iterativo de discriminación múltiple en el que se ponderan y suman cinco razones de medición paraclasificar las empresas en solventes e insolventes.
Para el desarrollo de su modelo en 1966, Altman tomó una muestra de 66 empresas de las cuales 33 habían quebrado durante los 20 años anteriores y33 seguían operando a esa fecha. A la muestra le calculó 22 razones financieras que clasificó en 5 categorías estándar: liquidez, rentabilidad, apalancamiento, solvencia y actividad. Después denumerosas corridas, se seleccionaron las 5 variables que juntas dieron el mejor resultado en la predicción de la insolvencia. Esto se hizo mediante: 1. Observación estadística de varias funciones,incluyendo la contribución relativa de cada variable independiente, 2. Evaluación de intercorrelaciones entre las variables relevantes, 3. Observación de la precisión en la predicción de los modelos y, 4.Criterio del analista.
La función discriminante final fue: Z = 1.2 X 1 + 1.4 X 2 + 3.3 X 3 + 0.6 X 4 + 0.99 X 5
Donde:
X 1 =Capital de trabajo / Activo total
X 2 =Utilidades retenidas / Activototal
X 3 =Utilidades antes de intereses e impuestos / Activo total
X 4 =Valor de mercado del capital / Pasivo total y
X 5 = Ventas / Activo total.
El resultado indica que, Si Z>=2.99, laempresa no tendrá problemas de insolvencia en el futuro; si Z<=1.81, entonces es una empresa que de seguir así, en el futuro tendrá altas posibilidades de caer en insolvencia. El modelo consideraque las empresas se encuentran en una "zona gris" o no bien definida si el resultado de Z se encuentra entre 1.82 y 2.98. Debido a que este modelo aplicaba sólo a empresas manufactureras que cotizabanen bolsa, Altman hizo una revisión del mismo y obtuvo dos nuevas versiones, el Z1 y el Z2.
Modelo Z1 de Altman
Este modelo es una variación del modelo Z original, en el que se sustituye, por un...
Modelo Z-Altman
Creado por Edward Altman con base en un análisis estadístico iterativo de discriminación múltiple en el que se ponderan y suman cinco razones de medición paraclasificar las empresas en solventes e insolventes.
Para el desarrollo de su modelo en 1966, Altman tomó una muestra de 66 empresas de las cuales 33 habían quebrado durante los 20 años anteriores y33 seguían operando a esa fecha. A la muestra le calculó 22 razones financieras que clasificó en 5 categorías estándar: liquidez, rentabilidad, apalancamiento, solvencia y actividad. Después denumerosas corridas, se seleccionaron las 5 variables que juntas dieron el mejor resultado en la predicción de la insolvencia. Esto se hizo mediante: 1. Observación estadística de varias funciones,incluyendo la contribución relativa de cada variable independiente, 2. Evaluación de intercorrelaciones entre las variables relevantes, 3. Observación de la precisión en la predicción de los modelos y, 4.Criterio del analista.
La función discriminante final fue: Z = 1.2 X 1 + 1.4 X 2 + 3.3 X 3 + 0.6 X 4 + 0.99 X 5
Donde:
X 1 =Capital de trabajo / Activo total
X 2 =Utilidades retenidas / Activototal
X 3 =Utilidades antes de intereses e impuestos / Activo total
X 4 =Valor de mercado del capital / Pasivo total y
X 5 = Ventas / Activo total.
El resultado indica que, Si Z>=2.99, laempresa no tendrá problemas de insolvencia en el futuro; si Z<=1.81, entonces es una empresa que de seguir así, en el futuro tendrá altas posibilidades de caer en insolvencia. El modelo consideraque las empresas se encuentran en una "zona gris" o no bien definida si el resultado de Z se encuentra entre 1.82 y 2.98. Debido a que este modelo aplicaba sólo a empresas manufactureras que cotizabanen bolsa, Altman hizo una revisión del mismo y obtuvo dos nuevas versiones, el Z1 y el Z2.
Modelo Z1 de Altman
Este modelo es una variación del modelo Z original, en el que se sustituye, por un...
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