Moderna teoria del control de empresas

La Teoría Moderna del Control de Empresas |
Dirección Financiera. 5º Dcho – ADE. Grupo B. |
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CERNUDA SALAMA, J.

DÍAZ SÁNCHEZ, L.

FERNÁNDEZ-RUBÍES
AGUIRRE, J.

LOPEZ BARRIO, A.

VELASCO MIRÓN, J.

ÍNDICE

1. Introducción………………………………………………………………………………………………...página 4

+ Fusiones

a) Tipos de Fusiones.

b) Características de las Fusiones.c) Motivos de las Fusiones.

d) Objetivo final de las Fusiones: la Sinergia.

+ Modelo de Bradley

a) Antes del modelo de Bradley.

b) Condiciones del modelo de Bradley para que una OPA tenga éxito.

c) Conclusiones.

d) Principal contribución de Bradley.

2. Relaciones de la Teoría elegida…………………………………………………………………...página 14

3. Bases dedatos……………………………………………………………………………….…………..página 17

4. Metodología…………………………………………………………………………………………….…página 17

5. Contrastación………………………………………………………………….………………………….página 18

+ Endesa y Gas Natural.

+ Otras:

- Kraft Foods Inc sobre Cadbury Plc.

- Tpg Capital y CPP Insvestment Board sobre IMS Health.

- Stanley Works sobre Black & Decker.

- Mps Group Inc sobre Adecco SA.

- Equinix Inc sobreSwitch & Data Facilities Co.

- Sprint Nextel Corp sobre Virgin Mobile USA Inc.

- Software AG sobre IDS Sheer.

- Shanghai Baosteel Group Corp sobre Aquila Resources Ltd.

- Robert Bosch GmbH sobre Aleo Solar AG.

- Warburg Pincus sobre Webster Financial Corp.

- Tianwei New Energy Holdings Co Ltd sobre Hoku Scientific Inc.

- Skion GmbH sobre Altana AG.

6. Resultadosde la contrastación y conclusiones…………………………………………….página 45

7. Bibliografía empleada en el trabajo……………………………………………………….……página 47




























1. INTRODUCCIÓN

La “Teoría Moderna del Control de Empresas” surge en los años ochenta del S. XX como respuesta a la oleada de fusiones y adquisiciones empresariales enEEUU.
Uno de los pioneros de esta teoría fue Bradley (1980), que estudió con una muestra de 70-75 empresas el efecto de las ofertas de adquisición sobre el precio de las acciones y observó como el precio se incrementaba un 30 % tras hacer público el anuncio. El precio se mantenía hasta este nivel hasta que la compra tenía lugar o se cancelaba.
Cuando hablamos de fusión, debemos tomar en cuenta queesta se da cuando se unen dos o más empresas, anteriormente independientes, en una sola organización. El objetivo, por lo general, es la búsqueda de economías de escala o de ventajas monopolísticas: en el primer caso son una expresión del proceso de integración horizontal o vertical entre empresas independientes, que buscan una mayor eficiencia en sus procesos productivos; en el segundo caso,puede considerarse como una forma de control de los mercados más profunda y orgánica que la formación de cárteles.
Uno de los propósitos al fusionarse 2 o más entidades bancarias, es con el fin de tratar de disminuir sus gastos de transformación (gastos operativos y gastos de personal). Al fusionarse se busca mantener la cartera de clientes y a su vez tratar de captar los mismos, fortaleciéndose endicha fusión. Una fusión va a añadir valor solamente si las dos empresas juntas valen más que por separado, esto es proviene de las posibles sinergias.
Muchas de las fusiones que parece que tienen sentido económico fracasan porque los directivos no pueden llevar a cabo la tarea de integración de las dos empresas. El valor de la mayoría de los negocios depende de los activos humanos: los directos,los empleados competentes, los científicos y los ingenieros. Si no están contentos con su nueva posición en la empresa adquirente, los mejores se irán. Existen casos en los que la fusión logra beneficios pero, no obstante, el comprador pierde porque ha pagado un precio muy alto, con lo que en vez de generar valor la fusión o adquisición destruye valor.
Como forma de...