Modigliani

•TEORIA DE LA RENTA ABSOLUTA John Maynard Keynes •TEORIA DEL CICLO VITAL Franco Modigliani - Albert Ando

TEORIA DEL CONSUMO

•TEORIA DEL INGRESO PERMANENTE Milton Friedman •HIPOTESIS DEL INGRESO RELATIVO James Duesenberry

rof. José Miguel Sánchez U.

TEORIA DE LA RENTA ABSOLUTA
KEYNES POSTULO UN MODELO SIMPLE DEL CONSUMO QUE RELACIOANABA EL INGRESO CORRIENTE CON EL CONSUMO CORRIENTE.Según John Maynard Keynes, la Función Consumo es:

C= c + c Yd ;
Yd = Ingreso Disponible

0 PMgC (Función Consumo no proporcional)

GRAFICAMENTE
C C = Yd A
Desahorro 130

Ahorro

200

C= c + c Yd

Yd 0

C c

C

100 130
45º 100 200

YD

FUNCION DE CONSUMO
c = ∂C = 0 + c1 = c ∀ 0 < c < 1 ∂Yd Ejemplo: c = 0,8
PMgC

0,8 0,5

PMgC

50

100

150

200YD

PROPENSION MEDIA A CONSUMIR MATEMATICAMENTE:

Yd

C

=

c + c > c ∀ Yd
Yd

Para cualquier nivel de ingreso la PMeC > PMgC Lim (PMeC) = 0 + c = c Yd + 8

Lim ( PMe C ) = + Yd → 0
PMeC, PMgC

8
PMeC PMgC

0,8

0,5

YD

C

FUNCION CONSUMO NO PROPORCIONAL (AUNQUE EL C VARIE EN LA MISMA DIRECCION A MEDIDA QUE EL Yd VARIA, ∆C/C < ∆Yd/Yd) ⇒ FUNCION CONSUMO d KEYNESIANAcY c+ C=
53,85%

200 130

C

100%

YD
100 200

C

C

=

Yd c

FUNCION DE CONSUMO PROPORCIONAL ⇒ EL C VARIA EN LA MISMA DIRECCION Y EN LA MISMA PROPORCION QUE EL Yd (A MEDIDA QUE EL Yd VARIA, ∆C/C = ∆Yd/Yd)

50
100%

25
100%

YD
50 100

TEORIA DEL CICLO VITAL
El modelo del ciclo vital considera que los individuos planifican el consumo y el ahorro para un largoperiodo con el fin de asignar el consumo de la mejor manera posible a lo largo de toda su vida. Función de Consumo:

C = aWR + c YL
WR = Riqueza real a = Propension marginal a consumir a partir de la riqueza YL= Renta del trabajo c = Propensión marginal a consumir a partir de la renta del trabajo

SUPUESTOS

El primer año de trabajo es el año # 1 del individuo No hay incertidumbre sobre sobrela esperanza de vida (VT) ni sobre la duración de la vida laboral (VA) Los ahorros no rinden intereses y los precios se mantienen constantes No hay herencias

POSIBILIDADES DE CONSUMO

C

.

VT

=

YL

.

VA

TASA DE CONSUMO ANUAL

INGRESO LABORAL ANUAL

NIVEL TOTAL DE CONSUMO EN EL CICLO DE VIDA

NIVEL DE INGRESOS EN LA VIDA ACTIVA

C . VT = YL . VA
Dividiendo losdos miembros por VT, tenemos el consumo anual planeado C, que es proporcional a la renta del trabajo:

C = VA . YL VT
EL AHORRO
EL AHORRO ES IGUAL A LA RENTA MENOS EL CONSUMO TENEMOS:

S = YL - C =

VT

- VA . VT

YL

GRAFICAMENTE:
WRmax WRmax = C . (VT - VA)

ACTIV OS

YL Ahorro

C
Desahorro

0

VA

VT

La renta obtenida a lo largo de toda la vida, el consumo, elahorro y la riqueza en el modelo del ciclo vital.

LA RIQUEZA Una persona que se encuentre en el momento T de su vida, con una riqueza WR y una renta laboral que va a gastar durante (VA - T) años a una tasa YL y una esperanza de vida (VT - T) se comportará de la siguiente forma: C . (VT - T) = WR + (VA - T) . YL de donde,

C = a WR + c YL ∀ a = 1/(VT - T) c = (VA - T)/(VT -T) VA > TResumiendo observamos que en esta versión del modelo del ciclo vital: 1. El consumo se mantiene constante a lo largo de toda la vida del consumidor. 2. El gasto de consumo se financia por medio de la renta obtenida a lo largo de toda la vida más la riqueza inicial. 3. Todos los años se consume una parte a = 1/(VT-T) de la riqueza donde (VT-T) es la esperanza de vida del individuo. 4. Todos los años seconsume una parte c = (VA - T)/(VT - T) de la renta laboral.

TEORIA DEL INGRESO PERMANENTE
SUPUESTOS

El consumo depende de las posibilidades de consumo permanente o a largo plazo y no del nivel de renta corriente ≈ Teoría del Ciclo Vital.

Las personas prefieren un flujo regular de consumo y no abundancia hoy y escasez mañana (o viceversa).

El modelo de Consumo de Friedman nos ofrece...