Modulo 14


CUESTIONES A RESOLVER:


1. Determinar el valor de la deuda antes de impuestos.

EBITDA
$ 1950000,000.00
BENEFICIO NETO 1ER AÑO
$ 150000,000.00
AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES
$300000,000.00
ROE
18.50%
IMPORTE DE DEUDA ( N )
$ 1250000,000.00
GASTOS X INTERESES ( C )
$ 380000,000.00
PLAZO DEVOLUCION DEUDA
3 AÑOS
ACCIONES EN EL MERCADO
$ 89000,000.00
PRECIO DE CADAACCION
55.27
DIVIDENDO REPARTIDO
60% ANUAL

P = C/(1 + rd)^1 + C/(1 + rd)^2 + (C + N)/(1 + rd)^3
 
P=
$ 362837,773.32
$ 346450,657.23
$ 1418973,529.16
P=
$ 2128261,959.71
 
 

2.Determinar el valor de los recursos propios empleando la metodología de descuento de dividendos de Gordon-Shapiro y la capitalización bursátil.
¿Cuál es el inconveniente de cada una y en función de losvalores obtenidos, cuál de las dos valoraciones será más precisa?

Po = Div1 / ( re - g )

Por tanto, tienes que hallar primero:
Div1=BN*payout
Re = rf + B *(E(Rm) - rf)
G = ( 1 - payout )* ROE

Re0.0765
 
G
0.074
 
Po
36,000,000,000.00
Modelo Gordon Saphiro

Para este caso la valoración más precisa es que la se da con el modelo Gordon Saphiro ya que es la más recomendada para empresas que seencuentran en estabilidad y esta ha sido una constante por años para este caso en particular. El crecimiento de sus dividendos y el ROE es constante por mantenerse en un mercado donde no existecompetencia que los iguale.

Uno de los inconvenientes claros en el Modelo Gordon Saphiro es que este no puede ser utilizado en los casos donde la empresa no se encuentre plenamente estable, ya que no podríadefinirse un crecimiento constante y el resultado podría no reflejar la realidad de la misma.

CAMP= Numero Acciones * Precio de Mercado de Acciones


#Acc= 89, 000,000.00
$= 55.27
Camp= 4, 919,030,000.00

Una posible desventaja del método CAMP es el de que el precio de sus acciones en el mercado puede ser muy variante en los casos que se encuentren las organizaciones dentro de mercados...