Modulo financiero

OBJETIVO GENERAL

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Discutir los elementos fundamentales que deben considerarse para realizar una lectura apropiada de estados financieros, concentrándose en los aspectos críticos.

• Comprender como afectan los ciclos de operación las necesidades de capital de trabajo, evaluar la financiación que provee la misma operación y determinar las necesidadesoperativas de fondos.

• Interpretar los diferentes tipos de indicadores y comprender las relaciones de causa y efecto existentes entre ellos para construir un diagnóstico de forma práctica y sencilla.

• Reconocer la importancia del análisis de los movimientos de efectivo
como actividad fundamental para evaluar la liquidez de un negocio.

• Entender la dinámica de los flujos decaja y las alternativas para evaluar la disponibilidad de efectivo, ¿cómo se construyen e interpretan?

TEMÁTICA

1. Fundamentos para el diagnóstico financiero

• Objetivo básico financiero

• Gestión financiera en el contexto empresarial

• Depuración de la información financiera

• Identificación de señales de peligro

2. Capital de Trabajo

• Los ciclosen la operación de la empresa

• Capital de trabajo operativo

• Financiación operativa (proveedores, laborales y fiscales)

• Determinación de la necesidad operativa de fondos

• Análisis de la conveniencia de la financiación con proveedores

• Financiación con sobregiros y cupos rotativos de crédito

3. Análisis de la rentabilidad y sus factores determinantes• Indicadores financieros basados en relaciones de causa-efecto

• Rentabilidad, productividad y margen de utilidad

• Rentabilidad operativa

• Rentabilidad del patrimonio

• Productividad de los activos (rotación de activos)

• Productividad del capital de trabajo

• Días de recaudo, días de reposición de inventarios y días de pago

• Margen deutilidad bruto, operacional y neto

• Indicadores relacionados

4. Análisis de los Movimientos de Efectivo

los clientes tarde o temprano terminarán optando por alternativas diferentes, es decir, emigrarán.

En estas condiciones es imposible para una empresa alcanzar dos importantes objetivos: Crecer y Permanecer.
En este punto de la explicación debemos reconocer quedesafortunadamente nuestra cultura empresarial está muy inclinada a establecer como la principal prioridad la reducción de los costos y gastos, cuando existen dos alternativas más trascendentales en el sentido en que pueden tener un efecto más relevante en el alcance del Objetivo Básico Financiero; ellas son: la generación de ingresos y la eficiencia en el manejo de los recursos. Y ello es así porque la reducciónde costos tiene un límite mientras que las otras dos alternativas ofrecen al gerente infinidad de opciones.
Eliyahu M.Goldratt en el capítulo 8 de su divertida obra La Meta, cuya lectura se recomienda, destaca la importancia de estas dos últimas alternativas sobre la de reducir los costos como única opción para mejorar el desempeño financiero. Nosotros abordaremos con más detalle el estudio deestas alternativas en los capítulos 8 y 9 dedicados al análisis de la Liquidez y la Rentabilidad respectivamente.
Veamos ahora un ejemplo un poco más sofisticado en nuestro proceso de definir el Objetivo Básico Financiero. Imaginemos el caso de una empresa que tradicionalmente ha abastecido el mercado con varios productos y en cualquier momento decide abandonar varios de ellos por dedicarse aproducir los más rentables. Si bien esto podría mejorar las utilidades en el corto plazo, también podría abrir la posibilidad de que la competencia, aprovechando el vacío que representa el mercado no atendido con los productos menos rentables, dirija una estrategia de penetración hacia los demás clientes lo que a largo plazo implicaría una pérdida de participación en el mercado con los consecuentes...