Moneda 158 06

moneda ❙ SECTOR EXTERNO

L

a balanza
de pagos

en el perÚ

Dennis Alvaro* y Christian Velásquez**

Una de las cuentas más utilizadas en el análisis
económico de un país es la Balanza de Pagos
(BP), dado que registra los ingresos procedentes
del exterior y los pagos al resto del mundo.
El seguimiento de estas operaciones ha cobrado
cada vez mayor relevancia debido a que el país
se ha integrado alcomercio mundial y a los
movimientos de capitales internacionales.

* Especialista en Balanza de Pagos del BCRP.
dennis.alvaro@ bcrp.gob.pe
** Especialista en Balanza de Pagos del BCRP.
christian.velasquez@bcrp.gob.pe

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e acuerdo a la normatividad legal tanto
del país como del propio Banco Central,
artículo 84 de la Constitución Política y
Artículo 73 de la Ley Orgánica delBCRP, respectivamente, el ente emisor tiene entre sus responsabilidades informar periódicamente sobre el estado de
las finanzas nacionales y formular con carácter de
exclusividad la Balanza de Pagos (BP) del país.
La construcción de la BP descansa sobre criterios metodológicos adecuadamente normados, lo
que permite la comparación de los datos a nivel
internacional. A la fecha, el BCRP sigue loslineamientos del Quinto Manual de Balanza de Pagos
(MBP5), elaborado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Para medir las transacciones entre un país y el
resto del mundo el FMI sugiere utilizar el enfoque
de “residencia”. Así, la BP registra las transacciones
entre los residentes y los no residentes de un país;
es decir las operaciones, reales y financieras, que
los agentes que residen en unaeconomía realizan
con los del resto del mundo.
Un residente de un país es aquél que mantiene
su centro de interés económico en el territorio de
este país por un período no menor a un año. Para
una empresa, el centro de interés económico se
define principalmente en base a criterios de constitución y de realización de operaciones; mientras
que para un individuo, en su hogar, entorno familiar inmediatoo centro de labores.
El concepto de residencia es independiente del
lugar de nacimiento. Por ejemplo, considere dos
casos: un ciudadano A, nacido en el Perú, que vive,
labora y tiene su arraigo familiar en esta tierra; y un
ciudadano B, nacido en el exterior, que vive en las
mismas condiciones que A desde hace más de un
año. Ambos son residentes de la economía peruana
y las transacciones que hagancon no residentes serán
registradas en la BP. Por otro lado, un ciudadano C,
nacido en el Perú, que emigró hace 5 años a un país
extranjero, por ejemplo España, es considerado un
no residente para la economía peruana.
Si bien la finalidad de este artículo no es presentar de manera rigurosa la metodología de cómo se
elabora la BP en el Perú, se busca ilustrar al lector
sus principales cuentas y suforma de construcción, así como el uso que se le puede dar a esta
información. Para tal fin, el presente artículo se
divide en las siguientes secciones: cuentas que
integran la BP, fuentes de información y análisis
de sus cuentas.

Cuentas que integran la Balanza
de Pagos
La BP se divide en dos grandes bloques de cuentas, el primer bloque corresponde a la la Cuenta
Corriente, relacionada alcomercio de bienes y servicios, al pago de los factores productivos (capital
y trabajo); capta y a un sistema de cuentas sin con-

La balanza
de pagos se divide en dos
grandes bloques de cuentas,
la cuenta corriente y la
cuenta financiera

trapartida directa que se denomina transferencias corrientes. El segundo bloque está dado por la
Cuenta Financiera, vinculada a las transacciones de
activos ypasivos tanto de corto como de largo plazo.
El panorama general de la BP se presenta en los
cuadros 85 (en millones de US dólares) y 86 (como
porcentaje del PBI) de la Nota Semanal.
Cabe destacar que en ambos grupos de operaciones rige el principio de la partida doble de
contabilidad (activo igual al pasivo), con lo cual
todas las operaciones de la BP que se asientan en
una cuenta tienen un contra...