MONEDA Y FINANZAS FEBRERO 2015
Páginas: 5 (1196 palabras)
Publicado: 1 de septiembre de 2015
MONEDA Y FINANZAS- FEBRERO 2015
SITUACIÓN.
Como un componente esencial de su política antiinflacionaria, las autoridades profundizan la revalorización del peso en el mercado oficial de cambios. El mayor retraso relativo del tipo de cambio, en términos reales, se ve acentuado por la fortaleza que muestra el dólar en los mercados internacionales.
En ese contexto, las reservas de divisas delBanco Central deben ser sostenidas, principalmente, a través de las operaciones de intercambio de monedas con China y con mayores restricciones al ingreso al mercado cambiario por parte de importadores de bienes y servicios.
DÓLAR Y RESERVAS.
El atraso del tipo de cambio en términos reales junto a un menor nivel de actividad económica parecen ser en estos momentos las herramientas seleccionadaspor las autoridades para hacer frente al incremento del nivel general de precios.
A pesar de la fuerte devaluación del peso que se registro en enero del 2014, la cotización del dólar en el mercado oficial subió un 31% a lo largo de todo el año pasado, registrando un deterioro en términos reales ante una inflación que se ubicó cómodamente por encima del 35%.
Luego de algunos meses de quietud, enenero último el dólar oficial aumentó un 1,1% alcanzando los 8,66 pesos, pero sin poder ganarle a la evolución de los precios de la economía.
Esta revalorización de nuestra moneda, que no es acompañada por un mayor nivel de productividad de la economía en su conjunto, se ve profundizada por el fortalecimiento que viene registrando la divisa de EEUU en los mercados internacionales y que se veespecialmente reflejada en el deterioro del real, la moneda de Brasil, nuestro principal socio comercial.
El abaratamiento en términos relativos del precio del dólar en el mercado oficial de cambios tiene como consecuencia una mayor demanda y una menor oferta de divisas. Cabe destacar, además, que desde la implementación del denominado “cepo cambiario” en octubre de 2011, este segmento del mercadoes cada vez más pequeño, con pocos actores, volátil y discrecional, donde el Banco Central es el único protagonista con cierto peso.
Por el lado de la demanda, los importadores tratan de adelantar pagos al exterior por compras de bienes y servicios; y empresas y bancos pugnan por acelerar el giro de divisas a sus casas matrices en concepto de remisión de utilidades y dividendos.
Adicionalmente,las solicitudes de adquisición de divisas bajo el concepto de “dólar ahorro” alcanzan nuevos montos máximos. En enero último se vendieron U$S 455 millones, totalizando U$S 3400 millones desde su implementación un año atrás.
Esta situación se produce en un momento del año en que el Banco Central es el único oferente de divisas del mercado dado que el grueso de las liquidaciones de las exportacionesdel complejo agrícola comienzan a ingresar en el segundo trimestre.
Por lo tanto, y con el objetivo de sostener el nivel de reservas de divisas internacionales, el Banco Central viene tomando una serie de medidas tanto formales como informales.
En primer lugar, se acelera la operación de intercambio de monedas, swap, con China. Si bien se trata de yuanes, estos son contabilizados como dólares, yya alcanzaban los U$S 3100 millones a fines de enero último.
Además, se han registrado en las reservas el anticipo realizado por el país asiático del primer tramo para la construcción de represas en la región patagónica; y las divisas provenientes de colocaciones de deuda tanto por parte de la petrolera estatal YPF como de la Ciudad de Buenos Aires por unos U$S 1000 millones en total.
En estesentido, cabe mencionar la suba de tasas de interés con que las entidades bancarias remuneran los depósitos a plazo fijo en dólares dispuesta por el BCRA, para incentivar este tipo de operaciones y que las divisas se mantengan dentro del sistema financiero, con lo cual pueden ser contabilizadas formando parte de las reservas.
A todas estas medidas debemos adicionarle la restricción impuesta a los...
SITUACIÓN.
Como un componente esencial de su política antiinflacionaria, las autoridades profundizan la revalorización del peso en el mercado oficial de cambios. El mayor retraso relativo del tipo de cambio, en términos reales, se ve acentuado por la fortaleza que muestra el dólar en los mercados internacionales.
En ese contexto, las reservas de divisas delBanco Central deben ser sostenidas, principalmente, a través de las operaciones de intercambio de monedas con China y con mayores restricciones al ingreso al mercado cambiario por parte de importadores de bienes y servicios.
DÓLAR Y RESERVAS.
El atraso del tipo de cambio en términos reales junto a un menor nivel de actividad económica parecen ser en estos momentos las herramientas seleccionadaspor las autoridades para hacer frente al incremento del nivel general de precios.
A pesar de la fuerte devaluación del peso que se registro en enero del 2014, la cotización del dólar en el mercado oficial subió un 31% a lo largo de todo el año pasado, registrando un deterioro en términos reales ante una inflación que se ubicó cómodamente por encima del 35%.
Luego de algunos meses de quietud, enenero último el dólar oficial aumentó un 1,1% alcanzando los 8,66 pesos, pero sin poder ganarle a la evolución de los precios de la economía.
Esta revalorización de nuestra moneda, que no es acompañada por un mayor nivel de productividad de la economía en su conjunto, se ve profundizada por el fortalecimiento que viene registrando la divisa de EEUU en los mercados internacionales y que se veespecialmente reflejada en el deterioro del real, la moneda de Brasil, nuestro principal socio comercial.
El abaratamiento en términos relativos del precio del dólar en el mercado oficial de cambios tiene como consecuencia una mayor demanda y una menor oferta de divisas. Cabe destacar, además, que desde la implementación del denominado “cepo cambiario” en octubre de 2011, este segmento del mercadoes cada vez más pequeño, con pocos actores, volátil y discrecional, donde el Banco Central es el único protagonista con cierto peso.
Por el lado de la demanda, los importadores tratan de adelantar pagos al exterior por compras de bienes y servicios; y empresas y bancos pugnan por acelerar el giro de divisas a sus casas matrices en concepto de remisión de utilidades y dividendos.
Adicionalmente,las solicitudes de adquisición de divisas bajo el concepto de “dólar ahorro” alcanzan nuevos montos máximos. En enero último se vendieron U$S 455 millones, totalizando U$S 3400 millones desde su implementación un año atrás.
Esta situación se produce en un momento del año en que el Banco Central es el único oferente de divisas del mercado dado que el grueso de las liquidaciones de las exportacionesdel complejo agrícola comienzan a ingresar en el segundo trimestre.
Por lo tanto, y con el objetivo de sostener el nivel de reservas de divisas internacionales, el Banco Central viene tomando una serie de medidas tanto formales como informales.
En primer lugar, se acelera la operación de intercambio de monedas, swap, con China. Si bien se trata de yuanes, estos son contabilizados como dólares, yya alcanzaban los U$S 3100 millones a fines de enero último.
Además, se han registrado en las reservas el anticipo realizado por el país asiático del primer tramo para la construcción de represas en la región patagónica; y las divisas provenientes de colocaciones de deuda tanto por parte de la petrolera estatal YPF como de la Ciudad de Buenos Aires por unos U$S 1000 millones en total.
En estesentido, cabe mencionar la suba de tasas de interés con que las entidades bancarias remuneran los depósitos a plazo fijo en dólares dispuesta por el BCRA, para incentivar este tipo de operaciones y que las divisas se mantengan dentro del sistema financiero, con lo cual pueden ser contabilizadas formando parte de las reservas.
A todas estas medidas debemos adicionarle la restricción impuesta a los...
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