Moneda

mo
ne
da

=== BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

AÑO 2011 N° 147

===

ANÁLISIS
La recuperación de las
garantías hipotecarias
===



POLíTICA SOCIAL
Programas de
transferencias
condicionadas
===

CULTURAL
Empresas británicas
en el Perú

tipo de
cambio
real de
equilibrio

4




Dificultades para la recuperación
de garantías hipotecarias en elPerú

Gonzalo Chávez y Jorge Lladó
Analizan los procesos de recuperación de las garantías hipotecarias en
el Perú, dada su importancia para el desarrollo del sistema financiero.

9

¿Qué



Donita Rodríguez y Diego Winkelried
Estudian los determinantes del tipo de cambio real de equilibrio en el
país sobre la base del análisis de los episodios posteriores a la Crisis
Rusa y a laCrisis Subprime.



Sumario

explica la evolución del tipo de cambio
real de equilibrio en el Perú?

15 Swaps de incumplimiento de crédito



(Credit Default Swaps)

Alberto Humala
Describe la operatividad y valorización de estos swaps. También
analiza las estrategias de inversión y el uso de este tipo de instrumento como indicador de riesgo país.

19 ¿Qué sabemos sobre losprogramas de



m
ne
da

Marzo 2011




transferencias condicionadas?
Lecciones de la experiencia

Judith Guabloche y Alan Sánchez
Estudian la naturaleza de los programas que suponen transferencias
monetarias condicionadas a la población en pobreza como un mecanismo de inversión en capital humano.

24 Volatilidad financiera y rentabilidades


cambiarias y bursátiles en elPerú

Alberto Humala, Gabriel Rodríguez y Andrés
Herrera

Discuten los resultados de una evaluación dinámica de las rentabilidades en los mercados cambiarios y bursátiles.

28 Tratamiento contable de las fluctuaciones
cambiarias en el balance del

BCRP

Paul Castillo y Jesús Ramírez

Explican el rol que cumple el reajuste por valuación en la presentación
de los estadosfinancieros del BCRP.

30 La



PRE­ I­ EN­ E julio velarde flores /
SD T
VICEPRESIDENTE Carlos Raffo Dasso
/ DI­ EC­ O­ IO Beatriz Boza DibOs, José
R T R

Chlimper Ackerman, Alfonso López Chau
nava, martha rodrÍguez salas, Abel Salinas
Izaguirre, / GE­ EN­ E GE­ E­ AL Ren­
R T
N R
zo
Ros­si­ni miñÁn / EDITOR DE LA RE­ IS­ A
V T
josÉ rocca espinoza.
ca­ á­ u­ a Patio de laoficina central del BCRP.
r t l
FOTO lucero castillo.

OCN instrumento eficaz de lucha contra
la falsificación

Juan Ramírez
Da a conocer la función y el accionar de la Oficina Central de Lucha
Contra la Falsificación de Numerario en coordinación con los otros
operadores de justicia.

35 Las reformas y el impacto de Basilea III

Alex Contreras y Zenón Quispe Misaico

Presenta elúltimo programa de reformas generadas por el Comité de
Supervisores Bancarios de Basilea orientadas a mejorar la capacidad
del sistema financiero de absorber shocks en escenarios de estrés
económico y financiero.

39 “El



Perú tiene hoy una gran oportunidad que
aprovechar”

David Rivera
Entrevista al gerente general del BCRP, quien comenta sobre el cambio
que se está dando en lasexpectativas y afirma que hoy las probabilidades de recuperación de la economía mundial parecen más altas.

47 Indicadores
48 Empresarios,
Hecho el Depósito Legal en la
Biblioteca Nacional del Perú N° 95-1359-1515.
✜ Las opiniones vertidas en esta revista son de
exclusiva responsabilidad de los autores. 
✜ Jirón Miró Quesada 441-445, Lima.
Teléfono: 613 2061

Estado
Perú,1850-1930

y el juego político en el

Luis Felipe Zegarra

Comenta el reciente libro "Empresas británicas, economía y política
en el Perú, 1850-1934" de Rory Miller, el cual representa una contribución significativa para la comprensión de nuestra historia económica
y empresarial.

52 Libros y Certámenes
moneda 3

moneda ❙ estudio

D

ificultades

para la
recuperación de...