Monografía VAN Grupo1

VAN, ACTUALIZACION
Y RIESGO
UTN La Plata – Ingeniería Industrial – Evaluación de proyectos

Bugnar Matias
Franzoni Alejandro
Parenti Pablo
Silvi Matias
Stein Nahuel

INDICE
 Introducción

Pág. 2

 Cuerpo

Pág. 3

 Herramientas financieras: Valor futuro y presente Pág. 3
 Tasa de rendimiento contable

Pág. 4

 Periodo de recupero (Payback)

Pág. 5

 Valor Actual Neto (VAN)

Pág. 6

Riesgo

Pág. 10

 Conclusiones

Pág. 12

 Bibliografía

Pág. 13

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INTRODUCION
El principio fundamental de la evaluación de proyectos consiste en medir el valor,
a base de la comparación de los beneficios y costos proyectados en el horizonte de
planeamiento. Por consiguiente, evaluar un proyecto de inversión es medir su valor
económico, financiero o social a través de ciertastécnicas e Indicadores de Evaluación,
con los cuales se determinan la alternativa más viable. Las técnicas de evaluación de
proyectos son herramientas que ayudan a tomar decisiones mediante cálculos del valor
del proyecto basados en el flujo de fondos.
La evaluación de proyectos en términos de elección o selección de oportunidades
de inversión, consiste en comparar los beneficios generados asociados a ladecisión de
inversión y su correspondiente desembolso de gastos. Para crear valor debemos invertir
en aquellos proyectos cuyo rendimiento superan el costo del capital necesario para
llevarlo a cabo.
Un negocio es bueno o malo, el financiamiento no debe cambiar esto. Por lo tanto,
la descripción que realizamos de los métodos de evaluación de proyectos suponen
inversiones que se realizan concapital propio.
El proceso de evaluación de proyectos se realiza a través de ciertos indicadores o
parámetros de evaluación, cuyos resultados permiten discernir si se debe o no aceptar el
proyecto y elegir la alternativa optima de inversión.
Hasta la década del 50 los métodos para la evaluación de proyectos de inversión
se basaban en resultados proporcionados por los libros de contabilidad, sin tener encuenta
el valor tiempo del dinero. Dichos métodos calculaban una tasa de ganancia contable
partiendo de ratios que relacionaban estado de resultados y balances. Tiempo después
comenzó a utilizarse el Periodo de Recupero de la Inversión (Payback).
Analizaremos estos métodos mencionados describiendo sus alcances y
limitaciones para luego concentrarnos en el método tradicional del Valor Actual Neto(VAN).

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CUERPO
Herramientas Financieras
Valor Futuro y Presente
El valor del dinero recibido en el futuro vale menos que el mismo importe recibido
hoy. El dinero tiene valor en el tiempo, ya que puede ser invertido para ganar un
rendimiento a lo largo del mismo. La ecuación que nos permite trasladar el valor del
dinero en el tiempo es:

Valor Futuro = Valor Presente x (1+ k)nDónde:
“k” es la valorización asignada al dinero y “n” son los años.
De la misma manera, el Valor Presente puede ser calculado como:

Valor Presente = Valor Futuro / (1+ k)n

EJEMPLO:

Si se disponen de $100 al día de hoy y el dinero se valoriza al 10% anual,
tendremos

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Los $100 de hoy equivalen a los $110 del año 1 o los $121 del año 2, o dicho de
otra manera, los $121 delaño 2 equivalen a los $100 del presente o $110 del año 1.

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Tasa de Rendimiento contable
Parte de la información que proporcionan los libros de contabilidad.
La razón del uso de la tasa de ganancia contable es sencilla: puede calcularse a
partir de las cifras que proporcionan los estados financieros proyectados y es fácil de
comunicar, teniendo en cuento lo familiar que resultauna medida del tipo “rentabilidad
sobre capital invertido”.
La tasa de rendimiento contable consiste en dividir el beneficio medio esperado
de un proyecto, después de amortizaciones e impuestos, por el valor promedio contable
de la inversión:
𝑇𝑅𝐶 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎

Se hace referencia a una “inversión media” pues debido a la depreciación, el
capital invertido disminuye a...