Monografía VAN Grupo1




INDICE
Introducción Pág. 2
Cuerpo Pág. 3
Herramientas financieras: Valor futuro y presente Pág. 3
Tasa de rendimiento contable Pág. 4
Periodo de recupero (Payback) Pág. 5
Valor Actual Neto (VAN) Pág. 6
Riesgo Pág. 10
Conclusiones Pág. 12
Bibliografía Pág. 13

INTRODUCIÓN
El principio fundamental de la evaluación de proyectos consiste en medir elvalor, a base de la comparación de los beneficios y costos proyectados en el horizonte de planeamiento. Por consiguiente, evaluar un proyecto de inversión es medir su valor económico, financiero o social a través de ciertas técnicas e Indicadores de Evaluación, con los cuales se determinan la alternativa más viable. Las técnicas de evaluación de proyectos son herramientas que ayudan a tomardecisiones mediante cálculos del valor del proyecto basados en el flujo de fondos.
La evaluación de proyectos en términos de elección o selección de oportunidades de inversión, consiste en comparar los beneficios generados asociados a la decisión de inversión y su correspondiente desembolso de gastos. Para crear valor debemos invertir en aquellos proyectos cuyo rendimiento superan el costo del capitalnecesario para llevarlo a cabo.
Un negocio es bueno o malo, el financiamiento no debe cambiar esto. Por lo tanto, la descripción que realizamos de los métodos de evaluación de proyectos suponen inversiones que se realizan con capital propio.
El proceso de evaluación de proyectos se realiza a través de ciertos indicadores o parámetros de evaluación, cuyos resultados permiten discernir si se debe o noaceptar el proyecto y elegir la alternativa optima de inversión.
Hasta la década del 50 los métodos para la evaluación de proyectos de inversión se basaban en resultados proporcionados por los libros de contabilidad, sin tener en cuenta el valor tiempo del dinero. Dichos métodos calculaban una tasa de ganancia contable partiendo de ratios que relacionaban estado de resultados y balances. Tiempodespués comenzó a utilizarse el Periodo de Recupero de la Inversión (Payback).
Analizaremos estos métodos mencionados describiendo sus alcances y limitaciones para luego concentrarnos en el método tradicional del Valor Actual Neto (VAN).
CUERPO
Herramientas Financieras
Valor Futuro y Presente
El valor del dinero recibido en el futuro vale menos que el mismo importe recibido hoy. El dinerotiene valor en el tiempo, ya que puede ser invertido para ganar un rendimiento a lo largo del mismo. La ecuación que nos permite trasladar el valor del dinero en el tiempo es:
Valor Futuro = Valor Presente x (1+ k)n
Dónde:
“k” es la valorización asignada al dinero y “n” son los años.
De la misma manera, el Valor Presente puede ser calculado como:
Valor Presente = Valor Futuro / (1+ k)n

Ejemplo:Si se disponen de $100 al día de hoy y el dinero se valoriza al 10% anual, tendremos

Los $100 de hoy equivalen a los $110 del año 1 o los $121 del año 2, o dicho de otra manera, los $121 del año 2 equivalen a los $100 del presente o $110 del año 1.
Tasa de Rendimiento contable
Parte de la información que proporcionan los libros de contabilidad.
La razón del uso de la tasa de ganancia contablees sencilla: puede calcularse a partir de las cifras que proporcionan los estados financieros proyectados y es fácil de comunicar, teniendo en cuento lo familiar que resulta una medida del tipo “rentabilidad sobre capital invertido”.
La tasa de rendimiento contable consiste en dividir el beneficio medio esperado de un proyecto, después de amortizaciones e impuestos, por el valor promediocontable de la inversión:

Se hace referencia a una “inversión media” pues debido a la depreciación, el capital invertido disminuye a medida que transcurre la vida útil del proyecto.
Desventajas:
No considera el valor tiempo del dinero.
Es afectada por las convenciones contables: no trabaja con el flujo de efectivo, sino con beneficios contables, que pueden ser muy diferentes y son afectados por las...