Monseñor

OPERATIVA-u00ad‐
 Clase
 12.
 Resumen
 del
 Grupo
 6
 

 
Puntos
 tratados
 
 

 
§ Riesgos
 empresariales
 
§ Conductas
 que
 se
 pueden
 seguir
 frente
 al
 riesgo
 
§ El
 riesgo
 de
 tipo
 de
 cambio
 
§ La
 exposición
 del
 riesgo
 de
 tipo
 de
 cambio
 
§ Tratamiento del
 riesgo
 de
 cambio
 
§ Técnicas
 de
 cobertura
 internas
 y
 externas
 
§ Divisas
 a
 prima
 y
 a
 descuento
 

 

 

Riesgos
 empresariales
 

 
El
  riesgo
  es
  un
  concepto
  que
  expresa
  la
  incertidumbre
  de
  eventos
  y
  resultados
  que
 
pueden
  ejercer
 un
  efecto
  adverso
  en
  los
  objetivos
  de
  una
  organización.
  En
  la
  teoría
 
financiera,
  riesgo
  es
  el
  elemento
  cuantificable
  de
  potenciales
  pérdidas
  asociadas
  a
  la
 
tenencia
 de
 activos.
 

 
Diferenciamos
  entre
  riesgos
  puros,
  es
  decir
 aquellos
  que
  darán
  como
  resultado
 
consecuencias
  negativas:
  accidentes,
  incendios,
  terremotos,
  robos,
  etc.
  Para
  su
 
tratamiento
 tenemos
 las
 pólizas
 de
 seguros.
 

 
...y
 los
 riesgos
 especulativos,
 es
 decir,
 aquellos
 frente
 a
 los
 cuales
 la
 empresa
 puede 
verse
  beneficiada
  o
  perjudicada:
  tipos
  de
  interés,
  tipos
  de
  cambio,
  cotización
  de
 
valores,
 acciones
 o
 materias
 primas,
 el
 clima,
 etc.
 

 

 

Conductas
 que
 se
 pueden
 seguir
 frente
 al
 riesgo
 

 
Identificamos
  tres
  conductas
  que
  podemos  seguir
  frente
  a
  un
  riesgo
  de
  tipo
 
especulativo
 como
 es
 el
 riesgo
 de
 cambio:
 

 
1.
 No
 hacer
 nada,
 lo
 que
 implica
 riesgo
 total
 de
 pérdida.
 

 
2.
 Anular
 todos
 los
 riesgos
 asegurando
 el
 100%
 de
 ellos,
 en
 lo
 que
 vendría
 a suponer
 
una
  posición
  cerrada.
  Esto
  anularía
  la
  posibilidad
  de
  beneficio,
  y
  por
  lo
  tanto,
  un
  coste
 
de
 oportunidad
 que
 no
 nos
 deberíamos
 permitir.
 

 
1

3.
 Un
 punto
 intermedio,
 la
 gestión
 dinámica
 del
 riesgo,
 es
 decir,
 identificar
 los riesgos
 
y
 utilizar
 medios
 que
 aseguren
 un
 porcentaje
 según
 las
 expectativas
 de
 que
 se
 de
 un
 
suceso
 o
 no,
 lo
 que
 abre
 la
 posibilidad
 de
 obtener
 una
 ganancia
 superior
 a
 partir
 de
 un
 
gasto
 inicial
 pequeño.
 

 
En
  definitiva,
  podemos
 aprovechar
  el
  conocimiento
  del
  mercado
  y
  de
  las
  técnicas
  de
 
cobertura
  para
  aumentar
  los
  beneficios
  de
  la
  empresa
  y
  así
  transformar
  el
  riesgo
  en
 
oportunidad:
  es
  decir,
  podemos
  conseguir
  minimizar
  el
  riesgo
  y
  maximizar
  los
 beneficios
  teniendo
  en
  cuenta
  nuestro
  conocimiento
  y
  la
  información
  sobre
  las
 
circunstancias
 y
 los
 movimientos
 del
 mercado.
 

 
Las
 divisas
 fluctúan
 por
 la
 OFERTA
 y
 la
 DEMANDA
 y
 lo
 que
 afecta
 a
 estas
 últimas
 es
 la
 
especulación
 (la...