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I) ASPECTOS ANALÍTICOS, INSTRUMENTALES Y DEL CONTEXTO
UNIDAD 1 Finanzas: Teoría Financiera, Análisis Financiero, Planeamiento y Control Financiero.
Existen dos maneras de ver a las Finanzas de Empresas:
a) Enfoque Tradicional
b) Enfoque Sistémico
Enfoque Tradicional:
Las finanzas de Emp o la Dirección Financiera es la disciplina q se encarga de optimizar las decisiones de: Inversión,Financiamiento y Política de Dividendos. Pero para la Cátedra los Dividendos se ubican dentro de la decisión Financiera (sería financiamiento propio) y la 3ra decisión entonces sería la de Información.
Las razones por las cuales los dividendos se incluyen en el financiamiento son:
-al retener utilidades o distribuirlas como dividendos se está ejerciendo una opción respecto de una eventual fuente deRR financieros: las utilidades del ejercicio;
-al definir la política de dividendos se está considerando tanto a los proveedores de fondos actuales como a los potenciales destinatarios de futuras emisiones, es decir q se está considerando el financiamiento del desarrollo y crecimiento de la empresa, lo cual justifica la aludida inclusión.

Hablamos explícitamente de decisiones respecto deinfo, es decir, una función sujeta a la necesidad de optimización en términos de generación de valor, q debe satisfacer requerimientos de orden interno a la emp (necesidades de la gestión), como de comunicación con los mercados. La necesidad de info por parte de los mercados se origina en su carácter de proveedor y receptor de fondos, de otorgante de liquidez para el capital accionario o paratítulos-valores de financiamiento y de evaluador/calificador de su performance.
Entonces las decisiones estratégicas claves para satisfacer el objetivo empresario son:
-Decisiones de Inversión: Se busca maximizar el rendimiento esperado. Consisten en una mezcla de Activo Cte. y No Corriente.
-Decisiones de Financiamiento: Se busca minimizar los costos de financiamiento. Consisten en una mezcla dePasivo Corriente y No Corriente.
-Decisiones de Cantidad y Calidad de info: Se busca lograr un mínimo costo de oportunidad que es lo mismo que un máximo valor.
Si se logra minimizar los costos, se mejora el rendimiento; la info es el valor de mercado.
El mercado toma decisiones a través de la info por lo tanto la empresa debe informar al mercado sobre el Rendimiento y Riesgo.



Clasificacióntradicional (según ALONSO)


Mezcla de Activo Cte. y no Cte., mezcla de Pasivo Cte. y no Cte (estructura de financiamiento) y Calidad y cantidad de info son las Variables Operativas sobre las cuales se opera para optimizar las 3 decisiones anteriores.
-Cuando se deciden las Estructuras y Estrategias: Las decisiones de INVERSIÓN tienen que ver con la mezcla de Activos Corrientes (COSTOVARIABLE) y Activos No Corrientes (COSTO FIJO), es decir q tb se esta definiendo costo fijo y variable que tiene la inversión.
Esta decisión tiene que ver con la incorporación de costos fijos a la Estructura operativa.
-Las decisiones de Financiamiento tienen q ver con el mix de Pasivo (COSTO FIJO) Corriente y No Cte y PN (COSTO VARIABLE), es decir q tb se está definiendo CF y CV del financiamiento.Cuando se estudia la est en estas 2 decisiones se define la proporción de Costo fijo y Costo variable.
-La decisión de info tiene que ver con la calidad y cantidad de la misma.
Para definir la ESTRUCTURA hay que tener en cuenta la ESTRATEGIA, ya sea: Liderar en Costos (se tiene mas CF que CV) o Diferenciación (de tienen bajos CF). Estas estrategias son leídas por el modelo financiero a travésde las estructuras de Activo y de financiamiento.

Enfoque Sistémico:
La función financiera es aquella q diseña y opera el metasistema y controla al sist básico (transformación físicas) en términos del objetivo de la emp, o sea, la maximización de la riqueza de los propietarios.
De tal forma, todas las transformaciones (físicas, informacionales y de valor) se estipulan y evalúan en...