Narcotrafico

NARCOTRÁFICO Y FLUJO DE CAPITAL
Uno de los temas más debatidos entre los economistas colombianos es el papel de los ingresos de divisas provenientes del narcotráfico en la acumulación de reservasque ha tenido el país en los últimos años, y las razones que pudieran motivar los movimientos internacionales de esos capitales ilegales. La semana pasada fue publicado un libro compilado por MauricioCárdenas y Luis Jorge Garay, en el cual se encuentran dos artículos que fijan posiciones muy diferentes sobre este tema. El primero de ellos, de Miguel Urrutia y Adriana Pontón, sostiene que el factordeterminante en la dirección de los flujos de capital entre Colombia y el exterior es el diferencial de rendimientos que puedan conseguirse, especialmente entre tasas de interés corregidas obviamentepor las expectativas de devaluación.
Para Urrutia y Pontón, no hay diferencias en las motivaciones de los colombianos con capitales en el exterior, sean o no originados en el narcotráfico. Esoscapitales se mueven en función de maximizar la rentabilidad del portafolio, y por tanto su composición se orientará en mayor grado hacia Colombia cuando sea posible obtener una mejor rentabilidad en estepaís. Adicionalmente, los autores sostienen que los ingresos brutos de los narcotraficantes colombianos han venido disminuyendo gradualmente en la última década, como consecuencia de la caída del preciode la cocaína en Estados Unidos, que no ha alcanzado a compensarse por los aumentos en las cantidades exportadas. Desde ese punto de vista, entonces, los peligros de grandes flujos de capitalesilegales se pueden controlar con una política de tasas de interés bajas, como se ha venido haciendo, que eliminen el incentivo a venir al país, sin necesidad de recurrir a controles directos de cambio paraello.
El segundo artículo sobre este tema es de Andrés O Byrne y Mauricio Reina, que llegan a conclusiones diferentes en algunos aspectos críticos del problema. Para ellos, existe una asimetría...