Negocios CFO

“Los CFO ayudan a generar el plan estratégico que enfoca las metas corporativas de crecimiento y de retorno sobre el capital – y luego hacen que las cosas sucedan”
El CFO Que Agrega Valor
Una entrevista con Gary Wilson de Disney
Por Geraldine E Willigan
Gary Wilson, vicepresidente administrativo y CFO de Walt Disney Company desde 1985, ha ganado gran reconocimiento por su manejo creativo deactivos y por el uso de técnicas financieras inteligentes, sin mencionar su multimillonaria compensación salarial. Sin duda alguna, Wilson es uno de primera clase. Pero es algo más que un experto financiero. También es un estratega, un hombre con visión, un innovador, un creador de valor. Su influencia va más allá de los usuales confines de las finanzas. Así, mientras ejecuta su trabajofinanciero en el más alto nivel de la más exitosa empresa de entretenimiento del mundo, no se ve a sí mismo como un ejecutivo financiero. “Yo me muevo como un estratega de negocios con fuertes antecedentes en finanzas,” explica.
Esta distinción es muy importante. En el decenio de los 80’s, los CFO expandieron sus responsabilidades desde el arreglo de préstamos hasta la emisión de declaracionesfinancieras para proteger a la compañía de pretendientes indeseables o invasores. Wilson representa el siguiente paso en la evolución del cargo, porque demostró que un CFO puede ser un creador de valor, no simplemente un manejador de cuentas y explicador de resultados.
Según Wilson, un CFO agrega valor “tal como los grandes del marketing y de las operaciones siendo creativo”, lo que significa hacer unesfuerzo por repensar las suposiciones clásicas sobre propiedad y control, sobre el significado de lo que es un activo, la forma como optimizar los costos de inversión mientras se logran metas estratégicas, que es lo que realmente maneja el valor de una compañía.
La biografía de Wilson está llena de recursos imaginativos como el off-Balance-Sheet-financing que utilizó en sus doce años comotesorero y luego CFO de Marriott. Marriott vendió los hoteles y firmó contratos de administración, lo que le permitió una rápida expansión, sin la atadura del negocio de bienes raíces caracterizado por sus bajos rendimientos sobre la inversión. Wilson utilizó un enfoque similar en la creación de la estructura financiera de EuroDisneyland.
Wilson es uno de los pocos CFO que comenzó su carrera conempresarios más bien que en el departamento de finanzas de una corporación grande. Como CFO de una empresa privada filipina, desarrolló muchas de las habilidades y filosofías que ha aplicado a partir de allí. Dice, “participar en el alto nivel de una empresa pequeña confiere una visión más panorámica de los negocios y provee oportunidades para ser creativo.” Wilson aprendió sobre LBOs en esostempranos días cuando los empresarios filipinos adquirieron una enorme deuda para adquirir un gran conglomerado agroindustrial: “vendimos una planta de cemento, una fábrica de sacos de yute y un pequeño trapiche de azúcar. Utilizamos los fondos generados por la operación del trapiche grande para repagar deudas y adquirir la mayor empresa de construcción en el sudeste asiático, lo mismo que hacen lascorporaciones grandes de hoy
En esta entrevista, conducida por el editor asociado de HBR Geraldine Willigan, Wilson habla de lo que fluye naturalmente de él: la sofisticación financiera combinada con un enfoque estratégico imaginativo del negocio con resultados excitantes.
HBR: ¿Es el papel del CFO de hoy diferente al que era hace veinticinco años?
Wilson: El CFO ha llegado a ser mucho másimportante. Hace veinticinco años usted no necesitaba ser un científico espacial para acceder al cargo de ejecutivo financiero de alto nivel. Hoy un CFO necesita de habilidades más técnicas y estratégicas porque el juego financiero ha cambiado. Hasta el decenio de 1950, se consideraba un gran negocio si el prime se movía un cuarto por ciento al año (¼%); en esas fechas el apalancamiento era bajo...