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Universidad : Profesional FI04002 – Evaluación de proyectos

FI04002 – Evaluación de proyectos

Tema 7
Métodos que sí consideran el valor del dinero a través del tiempo

Objetivo de aprendizaje del tema
Al finalizar el tema serás capaz de: • Exponer las diferentes metodologías de valuación de proyectos. • Explicar las ventajas y desventajas de cada método. • Determinar una política deaceptación o rechazo de los proyectos con base a cada método de valuación.

Introducción del tema
• En las organizaciones, regularmente se utilizan métodos de evaluación de proyectos considerando los intereses involucrados en el transcurso del tiempo. Estos métodos son ampliamente aceptados por los financieros; entre los métodos más usados se encuentran: – El valor presente neto (VPN). – Tasainterna de rendimiento o de retorno (TIR).

Introducción del tema
• Antes de utilizar cualquier método de evaluación, lo primero es traer los flujos de efectivo que se generan en un tiempo futuro a términos de dinero de hoy. • Para poderlos comparar con la inversión que hoy estamos realizando, necesitamos la medición del valor presente, en donde lo que se busca es encontrar un valor que determinela viabilidad y conveniencia del proyecto.

Introducción del tema
• Otra forma de evaluar los proyectos de inversión es mediante la tasa interna de retorno (TIR), que no representa un porcentaje de rentabilidad (para esto se calcula el índice de rentabilidad), sino que representa el costo financiero máximo que aguanta un proyecto de inversión.

Métodos que sí consideran el valor del dinero através del tiempo

• Este tipo de métodos también son llamados métodos de flujos de efectivo descontados, donde los flujos generados por un proyecto habrán de descontarse de la tasa interna de rendimiento.

Periodo de recuperación descontado

• Es un método de evaluación de proyectos ampliamente aceptado por los financieros, debido a que sí considera el valor del dinero a través del tiempoal tomar en cuenta tasas de interés siempre y cuando éstas sean mayor que cero.

Método de valor presente
Tiene como objetivo • Comparar flujos de efectivo en valor presente enviando presente, cada una de los flujos futuros al tiempo cero y considerando los respectivos intereses de por medio. Principal característica • Es aplicable a proyectos de una o varias alternativas, determinando si elproyecto es viable o no ( d t i d i l t i bl (para una alternativa) o seleccionando la que más ingresos genere o presente menores gastos para la organización (para varias alternativas).

Método de valor presente
Elementos básicos: 1. El valor neto de la inversión. 2. Los flujos netos anuales. 3. La vida estimada del proyecto. p y 4. La tasa de interés.

Método de valor presente
Condicionesde evaluación: • Las vidas económicas de las alternativas de los proyectos deben ser iguales. • Para alternativas con vidas diferentes se deberá buscar el mínimo común múltiplo (MCM) e igualarlas.

Tasa interna de retorno

• También conocida como tasa interna de rendimiento, es un índice de rentabilidad ampliamente aceptado. • Está definida como la tasa de interés que reduce a cero el valorpresente, presente el valor futuro o el valor anual equivalente de una serie de ingresos o egresos.

Tasa interna de retorno
• En términos económicos, la tasa interna de retorno representa el porcentaje o la tasa de interés que se gana sobre el saldo no recuperado de una inversión. • Esto es, el saldo no recuperado de una inversión en cualquier punto del tiempo de la vida de un proyecto, puedeser visto como la porción de la inversión original que aún permanece sin recuperar en ese determinado tiempo.

Tasa interna de retorno
• Es aplicable a proyectos individuales (una sola alternativa), así como a proyectos de varias alternativas. Para proyectos de una sola alternativa, es necesario que la TIR sea mayor que la TREMA. Para proyectos de alternativas múltiples, es necesario que sea...