Nelson y s

INTRODUCCIÓN
La curva cero - cupón conocida técnicamente como “Estructura temporal de tipos de interés” (E.T.T.I) muestra la variación de los tipos de interés enfocando el horizonte temporal al quevan referidos. En otras palabras, muestra en un cierto instante la relación entre los tipos de interés al contado para inversiones con diferentes plazos, mostrando que la diferencia entre dichasinversiones es el plazo hasta el momento final.
Es necesario referir que en los bonos de renta fija son bonos con cupón y bonos cero-cupón. Los primeros se refieren a documentos mediante los que elemisor se compromete a pagar al tenedor una suma fija, que es llamada cupón. Los bonos cero-cupón son identificados como títulos en los cuales se pacta un solo pago al final sin ningún pago intermedio.  Curva cupón cero (Nelson y Siegel)
La Curva cupón cero es la construida con los tipos de interés para diferentes plazos que cumplen la ecuación FCt = (1 + i)t que se corresponde con la cantidad apagar (FC) por una unidad monetaria prestada hoy y devuelta en el momento t. Tanto el tipo de interés i como t se expresan en años.
Esta curva es muy importante ya que simplifica mucho el desarrollo yformulación matemática y el cálculo de valoración de todo tipo de instrumentos financieros.
A partir de diferentes curvas observables en el mercado se construye la curva cero – cupón, que a una fechaconcreta está formada por los diferentes tipos de interés al contado existentes para los diferentes vencimientos futuros, es decir, que la evolución de los tipos de interés está en función delvencimiento.
Ahora bien, La curva de rendimiento recoge mucha información sobre las expectativas de los agentes económicos, respecto de la evolución de la economía. Financieramente se han desarrolladomodelos para estimaciones suavizadas. Por otra parte los modelos teóricos más puros nacen de la mano de la modelación de procesos estocásticos y son acotados a modelos que no presentan oportunidades de...