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208-S09
REV: OCTUBRE 17, 2006

E. SCOTT MAYFIELD

NetFlix.com, Inc.
En julio de 2000, Reed Hastings, presidente del consejo y CEO de NetFlix.com, Inc. debía tomar
una decisión crítica. Tres meses antes y poco después de uno de los peores episodios registrados en el
mercado de NASDAQ, NetFlix había enviado la forma S-1 para realizar su oferta pública inicial de
acciones (IPO).1 Comoresultado de la reciente caída del mercado, muchas compañías tecnológicas se
vieron forzadas a renunciar a sus IPOs. Representantes de la banca de inversión le indicaron a
Hastings que NetFlix debería mostrar flujos positivos dentro de los siguientes 12 meses para poder
lograr una salida a bolsa exitosa. Hastings sabía que NetFlix estaba en una etapa crucial. Con ingresos
duplicándose cada seismeses, NetFlix tenía un enorme éxito. Pero que el éxito continuara dependía
de la habilidad de la compañía para tener un crecimiento de tres dígitos en el futuro cercano.
Hastings debería decidir rápidamente si seguía o no adelante con su IPO.
Hastings le solicitó a su director financiero, Barry McCarthy, que reevaluara los requerimientos de
efectivo de la compañía derivados de su actual plan denegocios y que hiciera sugerencias para
mejorar los flujos de caja proyectados; así como recomendaciones sobre cómo poder seguir adelante
con la oferta pública de acciones. A medida que McCarthy revisaba el modelo de negocios existente
de NetFlix, veía posible realizar algunos cambios que le permitirían realizar su planeada IPO y
sostener el crecimiento que necesitaría para lograr losobjetivos de largo plazo de la compañía.
McCarthy se concentró especialmente en estimar las necesidades financieras de corto plazo de la
compañía, pero estaba preocupado por el efecto que los cambios en el plan de negocios podrían tener
sobre las actuales operaciones

La Compañía
NetFlix.com, Inc. fue fundada en 1997 por Reed Hastings y Marc Randolph y operaba un servicio
por suscripción dealquiler películas en formato Digital Video Disc (DVD). Los DVD proporcionaban
una nueva tecnología para almacenar y ver películas con una calidad de imagen y sonido que
superaba ampliamente a los tradicionales videocasetes. Un DVD era similar en tamaño a un disco
compacto de audio y era capaz de almacenar el contenido entero de una película, además de
información adicional como subtítulos endiferentes idiomas, cortos videos complementarios sobre
1 Tras lograr su nivel histórico más elevado de 5,048 el 19 de marzo de 2000, el índice compuesto NASDAQ
había caído un 25% hasta llegar a 3,794 el 18 de abril del mismo año, día en el cual NetFlix presentó su solicitud
S-1
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NetFlix.com, Inc.

cómo se hizo la película e información sobre los actores, el director y los productores. Con su alta
calidad y complementos adicionales, la nueva tecnología del DVD era una alternativa atractiva a losvideocasetes tradicionales en el mercado de las películas en renta. Combinando la superioridad de la
tecnología del DVD con la conveniencia del Internet, NetFlix dio una nueva opción para seleccionar y
alquilar películas para ver en casa.
Randolph administraba el sitio Web de NetFlix, incluyendo su presentación, funcionalidad y
contenido. Sabía que muy a menudo los consumidores se veían frustrados...