Nif a-6 valor presente

Evaluación de Proyectos de Inversión (NIF A–6) En relación a la Evaluación de los Proyectos de Inversión consideramos básicamente dos que son las más relevantes, aunque podemos encontrar algunas más que nos ayudan como indicadores o medidores de los resultados. Los métodos más relevantes son El Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). El Valor Presente Neto es definido comola suma de los flujos a valor presente o valor actual de los flujos futuros proyectos mediante una tasa de descuento, a dicha suma se le resta la inversión inicial del proyecto y se obtiene el VPN. La Tasa Interna de Retorno es la tasa máxima que una empresa puede pagar por su financiamiento, se determina de la misma forma que el VPN, pero se aplica una tasa de descuento que hace que la suma deValores Presentes sea igual a la inversión inicial del proyecto, teniendo como resultado un VPN de cero. Atendiendo a la necesidad del sector privado, las Normas de Información Financiera (NIF), emitidas por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, norma la evaluación de los proyectos de inversión mediante el Valor Presente en su NIF A-6, la cual indica: El valor presente es el valor actual deflujos netos de efectivo futuros, descontados a una tasa apropiada de descuento, que se espera genere una partida durante el curso normal de operación de una entidad. El valor presente representa el costo del dinero a través del tiempo, el cual se basa en la proyección de flujos de efectivo derivados de la realización de un activo o la liquidación de un pasivo. Se determina utilizando la siguientefórmula: Valor Futuro VP = ---------------------(1 + i) n Donde la “i” es la tasa de descuento La NIF A-6, presenta dos enfoques del valor presente: • Valor Presente Esperado • Valor Presente Estimado (enfoque tradicional) El Valor Presente Esperado corresponde a los flujos de efectivo futuros descontados a una tasa libre de riesgo y ponderados por su respectiva probabilidad de ocurrencia. ElValor Presente Estimado es el monto que estadísticamente es el más apropiado entre un rango de posibles montos de flujos de efectivo futuros proyectados; dicho flujo seleccionado debe descontarse a una tasa que incorpore los riesgos inherentes.

Valor Presente Esperado.

A continuación se presenta el ejemplo del cálculo para la determinación del Valor Presente por el método de Valor Presenteesperado. Este método presenta tres cuadros por los tres escenarios que considera, un optimista, un moderado y un pesimista.

Tabla 1. Flujos de efectivo futuros (escenario optimista) Flujos de efectivo futuros de la entidad (escenario optimista) Miles de pesos de un mismo poder adquisitivo a la fecha de cálculo) Año Utilidad Neta Depreciación 1 1,611 2,245 -432 2 1,582 2,245 -7 3 4 5 637 2,370 80914,710

más: más / menos Cambios en el capital de trabajo : neto más: Costo de disposición de activos menos Recursos dispuestos para la : compra de activos más: Costo de financiamiento erogado

1,300 931 2,245 2,245 33 4,400 13,00 0 560 560 4,137 4,831 32

910

660

280

igual:

Flujo Neto

4,334

4,480

18,806

Tabla 2. Flujos de efectivo futuros (escenario moderado) Flujosde efectivo futuros de la entidad (escenario moderado) Miles de pesos de un mismo poder adquisitivo a la fecha de cálculo) Año 1 1,506 Utilidad Neta 2,245 más: Depreciación más / menos Cambios en el capital de trabajo : neto -423 2,245 15 2,245 2,245 2,370 57 7 779 2 1,237 3 667 4 -109 5 -897

14,71 4,400 0 más: Costo de disposición de activos 13,00 0 910 más: Costo de financiamiento erogado -17,41 3,529 5,722 7 660 560 735 455

menos Recursos dispuestos para la : compra de activos

4,238 igual: Flujo Neto

4,157

Tabla 3. Flujos de efectivo futuros (escenario pesimista) Flujos de efectivo futuros de la entidad (escenario pesimista) Miles de pesos de un mismo poder adquisitivo a la fecha de cálculo) Año 1 859 Utilidad Neta 2,245 más: Depreciación más / menos Cambios en el...