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PABLO GUTIERREZ
La Operación del Banco de México en el
Mercado de Dinero
II.1. Objetivos de la Política Monetaria del Banco de
México
La experiencia mexicana y de muchos otros países,confirma que la contribución más eficaz que la política monetaria puede hacer al crecimiento sostenido del empleo y la actividad económica consiste en lograr la estabilidad del nivel general deprecios.Por ello, la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos establece que el objetivo prioritario del Banco de México es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda. Los bancoscentrales, sin embargo, no pueden controlar directamente el comportamiento de los precios de los bienes y
servicios. De ahí que para lograr sus objetivos tengan que actuar através de los mercados dedinero. Su participación en el mercado de dinero puede alterar temporalmente el comportamiento de las tasas de interés y éstas, a su vez, incidir sobre la demanda agregada y, a
través de ella, sobre elnivel general de precios. En el caso de México, el Banco Central ha establecido un esquema de objetivos de inflación como parte del esfuerzo por lograrla estabilidad del poder adquisitivo de lamoneda. En este esquema tienen un papel fundamental el anuncio de metas explícitas de inflación de mediano y largo plazos. En la medida en que las perspectivas inflacionarias no se adecuen a las metasestablecidas, el Banco de México modificará su política monetaria para inducir un cambio de dirección del proceso inflacionario. Con el fin de evaluar la evolución de las presiones inflacionarias el BancoCentral da seguimiento a una serie de indicadores económicos, entre los cuales destacan:

(a) pronósticos de inflación;
(b) salarios, revisiones salariales contractuales;
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(c) preciosadministrados y concertados por el sector público;
y
(d) entorno externo y tipo de cambio entre otros.
El Banco de México debe reaccionar en forma oportuna
ante los cambios en las variables económicas...