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Páginas: 7 (1645 palabras)
Publicado: 17 de enero de 2013
Resumen Capítulo 20 De Gregorio.
Mundell Fleming en una economía abierta.
Supuestos:
* P=P*
* π=πe i=r
* Perfecto movimiento de capitales
* Tipo de cambio se ajusta instantáneamente.
1.- Efecto política fiscal expansiva.
Aumenta el gasto, por lo que existe una presión al alza en la tasa de interés. Dado lo anterior, entrada de flujos de capitales; y entran más dólares.Como ahora hay más dólares en la economía, hay que pagar menos por un dólar, es decir, el tipo de cambio es más bajo (disminuye e). Las XN bajan hasta que se recupera el nivel anterior de las tasas de interés. Como XN baja, IS también disminuye volviendo a su lugar original.
Como la IS vuelve a su lugar, la política fiscal es inefectiva para cambiar el producto (Y) con tipo de cambio flexible yperfecta movilidad de capitales. Sólo termina afectando el tipo de cambio.
2.- Efecto de una Política Monetaria Expansiva.
Como se compran bonos, la LM se desplaza hacia la derecha, disminuyendo la tasa de interés, por lo que hay salida de flujo de capitales, y como hay menos dólares en la economía, se hacen más caros (aumenta e). Con un tipo de cambio más alto, aumentan las XN, desplazandola IS hacia la derecha hasta que el aumento en Md compensa el aumento en la Ms.
Entonces, la PM monetaria es la única política efectiva para aumentar el producto (Y) con flexibilidad cambiaria y perfecta movilidad de capitales.
3.-Efecto de una política comercial.
Bajar los impuestos a las importaciones para mejorar la competitividad. De este modo, aumentan las importaciones; por endedisminuye la IS, presionando la tasa de interés a la baja. Como disminuye la tasa de interés, para los inversionistas no les conviene invertir y sacan dólares, por lo que son más escasos en la economía, y se valoran. Como aumenta el tipo de cambio, las exportaciones suben hasta alcanzar la situación inicial.
4.-Efecto de alza en tasa de interés internacional.
Ante un aumento en la tasa de interésinternacional, la deuda internacional que tiene el país se encarece.
Entonces, como el país ahora debe más dinero y es más caro invertir, la IS cae o disminuye. Ante esto, existe una presión a la baja en la tasa de interés. Dado lo anterior, hay una fuga de capitales, por lo que el tipo de cambio aumenta, haciendo que aumenten las exportaciones netas, y la IS vuelva a su lugar original.
Existendos efectos:
a.-En la inversión: Haciendo que el producto (Y) caiga.
b.-Depreciación: Haciendo que el producto (Y) aumente debido a las XN.
Comúnmente b>a.
Tipo de cambio fijo. Cómo?
Banco Central compra y vende divisas para mantener el tipo de cambio fijo.
Supuestos:
* Tiene la cantidad suficiente de divisas (reservas).
* Política creíble.
Esterilización: Neutralizar losimpactos asociados a los movimientos internacionales de divisas sobre la oferta monetaria. Cómo?
* Con compra/venta de bonos para esterilizar el aumento de dinero.
M=H=R*+CI
MP=R*+CIP
1.-Efecto de política monetaria expansiva.
Se compran bonos, por lo que hay exceso de oferta de dinero, desplazando la LM hacia la derecha. Banco Central comprará divisas y bajará la demanda de dinero. Ademásmantiene el tipo de cambio vendiendo reservas.
En conclusión, Bajo tipo de cambio fijo, la PM es inefectiva.
2.-Efecto de una política fiscal expansiva.
Aumenta el gasto, por lo que la IS se desplaza a la derecha, aumentando la tasa de interés. Dado esto, entran capitales. El Banco Central compra reservas (por lo que aumenta LM). El efecto final es un aumento en el producto (Y).Conclusión, la política fiscal es efectiva.
3.-Aumentando la tasa de interés internacional
Cae la demanda agregada. Cae la demanda de dinero lo cual reduce las reservas.
4.-Si existe una devaluación de e1 a e2, con e1<e2. Es decir, tipo de cambio aumenta.
Entran capitales. Como el tipo de cambio aumenta, las exportaciones aumentan, y las importaciones debiesen disminuir. En teoría, si e se...
Mundell Fleming en una economía abierta.
Supuestos:
* P=P*
* π=πe i=r
* Perfecto movimiento de capitales
* Tipo de cambio se ajusta instantáneamente.
1.- Efecto política fiscal expansiva.
Aumenta el gasto, por lo que existe una presión al alza en la tasa de interés. Dado lo anterior, entrada de flujos de capitales; y entran más dólares.Como ahora hay más dólares en la economía, hay que pagar menos por un dólar, es decir, el tipo de cambio es más bajo (disminuye e). Las XN bajan hasta que se recupera el nivel anterior de las tasas de interés. Como XN baja, IS también disminuye volviendo a su lugar original.
Como la IS vuelve a su lugar, la política fiscal es inefectiva para cambiar el producto (Y) con tipo de cambio flexible yperfecta movilidad de capitales. Sólo termina afectando el tipo de cambio.
2.- Efecto de una Política Monetaria Expansiva.
Como se compran bonos, la LM se desplaza hacia la derecha, disminuyendo la tasa de interés, por lo que hay salida de flujo de capitales, y como hay menos dólares en la economía, se hacen más caros (aumenta e). Con un tipo de cambio más alto, aumentan las XN, desplazandola IS hacia la derecha hasta que el aumento en Md compensa el aumento en la Ms.
Entonces, la PM monetaria es la única política efectiva para aumentar el producto (Y) con flexibilidad cambiaria y perfecta movilidad de capitales.
3.-Efecto de una política comercial.
Bajar los impuestos a las importaciones para mejorar la competitividad. De este modo, aumentan las importaciones; por endedisminuye la IS, presionando la tasa de interés a la baja. Como disminuye la tasa de interés, para los inversionistas no les conviene invertir y sacan dólares, por lo que son más escasos en la economía, y se valoran. Como aumenta el tipo de cambio, las exportaciones suben hasta alcanzar la situación inicial.
4.-Efecto de alza en tasa de interés internacional.
Ante un aumento en la tasa de interésinternacional, la deuda internacional que tiene el país se encarece.
Entonces, como el país ahora debe más dinero y es más caro invertir, la IS cae o disminuye. Ante esto, existe una presión a la baja en la tasa de interés. Dado lo anterior, hay una fuga de capitales, por lo que el tipo de cambio aumenta, haciendo que aumenten las exportaciones netas, y la IS vuelva a su lugar original.
Existendos efectos:
a.-En la inversión: Haciendo que el producto (Y) caiga.
b.-Depreciación: Haciendo que el producto (Y) aumente debido a las XN.
Comúnmente b>a.
Tipo de cambio fijo. Cómo?
Banco Central compra y vende divisas para mantener el tipo de cambio fijo.
Supuestos:
* Tiene la cantidad suficiente de divisas (reservas).
* Política creíble.
Esterilización: Neutralizar losimpactos asociados a los movimientos internacionales de divisas sobre la oferta monetaria. Cómo?
* Con compra/venta de bonos para esterilizar el aumento de dinero.
M=H=R*+CI
MP=R*+CIP
1.-Efecto de política monetaria expansiva.
Se compran bonos, por lo que hay exceso de oferta de dinero, desplazando la LM hacia la derecha. Banco Central comprará divisas y bajará la demanda de dinero. Ademásmantiene el tipo de cambio vendiendo reservas.
En conclusión, Bajo tipo de cambio fijo, la PM es inefectiva.
2.-Efecto de una política fiscal expansiva.
Aumenta el gasto, por lo que la IS se desplaza a la derecha, aumentando la tasa de interés. Dado esto, entran capitales. El Banco Central compra reservas (por lo que aumenta LM). El efecto final es un aumento en el producto (Y).Conclusión, la política fiscal es efectiva.
3.-Aumentando la tasa de interés internacional
Cae la demanda agregada. Cae la demanda de dinero lo cual reduce las reservas.
4.-Si existe una devaluación de e1 a e2, con e1<e2. Es decir, tipo de cambio aumenta.
Entran capitales. Como el tipo de cambio aumenta, las exportaciones aumentan, y las importaciones debiesen disminuir. En teoría, si e se...
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